复盘梳理：军工+算力+功率半导体三条优质赛道，三家核心企业可跟踪参考

梳理盘面逻辑后，筛选出三家兼具壁垒与成长空间的企业，分赛道拆解核心看点：

一、振华科技

央企背景的军工电子元器件行业头部企业，核心护城河是整条产业链国产化闭环，是军工高可靠电路元件刚需供应商。业务布局上全面铺开MLCC、钽电容、混合集成电路与碳化硅器件，碳化硅成为公司新的业绩增长点。除军工基本盘外，拓展车规级、AI服务器专用高端钽电容产能，多地新建产线陆续投产，业绩波动小、确定性强。

二、鸿远电子

深耕高可靠MLCC细分赛道，航天宇航领域技术门槛极高，公司该品类国内市场份额稳定在40%至45%，产品通过抗辐射宇航级严苛检测。瓷粉配方自主研发，核心原料国产化率超95%，稳定供货低轨卫星、商用火箭航天项目。业务向外延伸至AI服务器、高速光模块所需高端MLCC，订单饱满，排产周期已延伸至2028年，航天+算力双赛道驱动增长。

三、士兰微

国内少有的功率半导体完整IDM一体化平台，覆盖芯片设计、晶圆制造、封装测试全环节。12英寸先进产线持续扩建，车规级碳化硅产品逐步批量交付，产品适配新能源车、工业电源、AI服务器电源等热门领域。IDM模式方便工艺快速迭代，供货稳定性强，在功率器件国产替代浪潮里成长空间充足。

提示：以上仅为个人复盘整理，不作为投资买卖依据。A股