地产以及白酒板块的运行逻辑，大部分投资者都能够理解。可落到医药赛道，市场里多数人始终摸不透背后走势。不少人存有疑惑，医药板块长期持续走弱，迟迟无法上涨，背后根源究竟是什么。

医药产品属于刚性消费，宏观环境疲软并不会削减民众的就医购药需求，近两年市场需求量甚至还在持续扩张。单从需求层面来看，板块持续承压，看上去十分不合常理。

既然刚需属性稳固，资本市场资金却不愿意流入医药板块，核心症结到底出在哪里。主要因素就是药品整体长期处于降价趋势，价格端缺少上行空间。行业盈利增量已经脱离传统存量药品市场，未来只能依靠创新药研发，还有医疗器械、制药产品的国产替代来打开盈利空间。

相关转型工作虽一直在推进，但整体推进节奏达不到市场预期。创新药企业盈利状况普遍偏弱，营收收入很大一部分依旧依靠美国海外市场。高端医疗器械以及特效药进口依赖度依旧偏高，主要采购自欧洲地区，国产化替换节奏偏迟缓。

医药行业整体前景并没有衰败，只是现阶段处在调整周期，等待数年时间，行业经营环境便会逐步改善。往后投资布局，可以重点看向创新药赛道，未来蕴藏着大量投资机会。