上市没几天，SpaceX就转身从债权市场再掏至少200亿美元。发债核心是置换一笔明年到期的同额过桥贷款，把短期债务拉长。公司一季报营收47亿，净亏却高达43亿，仍在为星舰和轨道AI基建烧钱。市场赌的是它手里握着的谷歌、Anthropic超700亿美元的远期合同能兜底。短期股价已回调，但长期资金看的是垂直整合的壁垒。 SpaceX上市后或继续融资