六年过去了，必胜客中国这回真把自己买回来了，一出手就是12亿美元现金，把品牌在中国大陆的所有权彻底拿下，同一时间美国总部也把除中国以外的必胜客业务卖给私募公司，两笔交易合计高达182亿人民币，消息一出立刻炸翻了餐饮圈。
很多人第一反应是左手倒右手，还真不是，百胜中国和美国百胜餐饮集团早在2016年就彻底分家了，各自独立上市，现在半点股权关系都没有，这次交易是真金白银的正经买卖。
中国必胜客一年赚23亿美元，利润连涨8个季度，妥妥的优等生，美国总部为什么非卖不可，答案很扎心，中国区再能打也救不了全球的拉垮，2019年必胜客还能贡献集团18%以上的营收，到2025年三季度只剩12%，美国老家崩得最厉害，同店销售跌了5%，连续10个季度负增长，2025年关了375家店，2026年还要再关250家，老家越守越崩，卖掉对股东最划算。
中国这边却是另一番光景，2025年必胜客中国收入23亿美元，经营利润1.83亿美元同比涨了近两成，门店突破4100家，净新增444家创历史新高，同店交易量连续13个季度增长，经营利润连续8个季度提升，一边是泥潭一边是印钞机，美国总部甩掉亏损包袱还能拿到大笔现金，这笔账怎么算都不亏。
百胜中国愿意花12亿美元接盘，核心就是不想再当租客了，以前品牌所有权在美国总部手里，每年都得按销售额交3%的特许费，2025年交了4.94亿，相当于经营利润的37%，每赚10块钱将近4块是替别人赚的，这笔钱以后不用交了，10年省下近50亿，收购成本直接回血大半。
但真正的红利是自主权，以前百胜中国想干点啥太憋屈了，菜单怎么改门店怎么装全得听全球总部的，本土化想法推到总部要么审核拖上半年要么被打回，正经的推不动只能靠猎奇限时披萨博眼球，麻辣香锅榴莲臭豆腐轮番上线，网友总结，爱吃和不爱吃的都沉默了，百胜中国CEO屈翠容说得好，成为品牌所有者将赋予我们更大的战略灵活性，以后想怎么改就怎么改。
拿回自主权只是第一步，必胜客这些年最大的尴尬就是卡在中间，往上比不过精致西餐，往下比达美乐30分钟必达，必胜客人均七八十比快餐贵一截比正经西餐差口气，卡在中间的解法往往在下面，2025年必胜客WOW小店一口气进了200多个新城市，大量是三线及以下，面积砍掉一半，建店成本从120万压到60万，客单价从近120元降到69元，全年净新增444家门店创历史新高，第四季度经营利润同比增长超50%，降价加小店加下沉这条路跑通了。
百胜中国又推出双子星门店模式，肯德基和必胜客开在同一间门面里，客群共享后厨共享运营共担，用肯德基的高频带必胜客的中低频，让下沉市场的消费者顺带吃顿披萨，目前已在多省县镇落地，必胜客已覆盖1100多个城市，还有约1500个城市有肯德基但没必胜客，下沉空间依然巨大。
从2016年分拆到2026年拿下品牌所有权，整整用了十年，过去是全球总部定规则，从今往后本土运营将重新定义品牌，百胜中国已定下目标，2028年门店破6000家，2029年利润比2024年翻倍，这笔182亿的赎身费究竟值不值，市场很快就会给出答案。