用财政贴息从砖头转芯片，将居民负债从沉淀型转生产型结构性调整

由房贷到智贷，体现当前宏观经济与消费趋势变化核心逻辑。这不仅是信贷方向的简单转移，更是一场旨在将居民负债从沉淀型转向生产型的结构性调整。这一转变背后，是清晰的现实压力与政策导向：

过去支撑居民部门杠杆率持续上行的主要动力——房贷，正在明显受阻，形成了巨大的信贷需求真空。居民持续去杠杆：居民部门杠杆率从2024年一季度的62.3%降至2026年一季度的59%，且仍在下降。房贷持续负增长：房贷增速从2025年末的-1.8%进一步降至2026年一季度的-2.6%，自2023年二季度起已连续12个季度负增长。居民贷款总量收缩：今年前5个月，住户贷款整体减少了6314亿元。

AI技术的爆发恰好提供了一个理想的新出口，其产品正成为市场新热点。市场潜力巨大：2025年我国人工智能核心产业规模已突破1.2万亿元。仅AI智能手机和PC，2025年全球市场规模已近4000亿美元。细分产品爆发：2025年AI眼镜电商平台销量同比飙升4759%，全球出货量达870万台，同比增长322%。

智贷的逻辑与实现路径，政策的目标正是通过金融工具，将AI的消费潜力转化为实际的信贷需求。核心手段，财政贴息：新政明确用好个人消费贷款财政贴息政策支持消费者购买人工智能相关产品，直接降低贷款成本，精准刺激购买意愿。

配套措施，金融创新：鼓励金融机构开发专项金融产品和服务。市场上已出现国家贴息12期免息等产品，未来产品将更丰富。

资金保障，产业基金：发挥国家人工智能产业投资基金的作用，为产业发展和消费生态提供资金支持。

政策协同，以旧换新：鼓励地方在以旧换新框架内，对新一代智能终端等消费自主制定补贴政策。

扩大供给，丰富品类：政策旨在增加人工智能手机和电脑、智能家居、智能网联汽车、智能穿戴、人工智能机器人等供给，将智贷覆盖面从数码扩展到家居、汽车等大宗消费。

房贷 → 智贷的转变，是在房地产引擎降温后，试图利用AI技术浪潮创造新信贷增长点的战略举措。其核心在于通过财政贴息降低借贷成本，引导居民将购买力从砖头转向芯片。

当然，这一转型也面临挑战，例如居民收入预期和消费信心能否支撑，以及AI产品能否持续满足大众需求等。智贷能否成功接棒，最终取决于AI能否真正融入并改善大众生活，让智能设备成为新的刚需。