1）光隔离器是光模块核心部件，主要结构为两片偏振片+一片法拉第旋转片。偏振片的原材料是钒酸钇，含钇化合物，受出口管制，海外库存见底。

2）光隔离器偏振片被美国康宁+日本Hoya+NEG垄断，占全球90%以上产能，国产替代空间巨大，属于光模块的卡脖子环节。

3）光电股份子公司新华光是国内唯一能量产光隔离器偏振片的企业，核心工艺为偏振角度定位切割/划片/dice成小片，可复用于双折射晶体钒酸钇，定增项目今年投产，新增产能三倍以上，已通过隔离器厂商导入旭创和新易盛。

偏振片在光模块中成本占比低，价格不敏感，涨价空间极大。如金属钇长期管制，海外90%产能停摆，光电股份将垄断光模块偏振片环节。