高志凯最近有个预判挺狠：他说未来12到18个月（也就是2026年底到2027年上半年），全球会爆发一场规模前所未有的金融危机，破坏力可能是2000年互联网泡沫的10倍。

他给的理由主要有三个：

第一，美国国债这个“雪球”快滚不动了。

美债规模已经突破39万亿美元，占GDP比重127%。更麻烦的是，2026年光利息支出预计就要1.2万亿美元左右，头一回超过国防预算。近10万亿低息旧债马上要到期，得用4%以上的高利率借新还旧，成本一下就上去了。加上中日等主要债主在减持，这“旁氏循环”越来越难转起来。

第二，AI看着热闹，其实是个巨大的泡沫。

高志凯认为，现在的AI繁荣本质是场“记账游戏”——五大科技巨头在AI上砸了5600亿美元，实际收入才350亿，投入产出比16:1。如果AI不能真正落地赚钱，这种虚高的估值迟早要崩。

第三，地缘冲突是火上浇油。

美伊冲突、霍尔木兹海峡的紧张局势，如果导致全球20%的石油运输受阻，能源价格一飞冲天，全球通胀和美联储的困境会直接引爆“能源-经济-金融”的连环雷。

当然，也有分析认为，AI前景长远，美债问题也并非完全无解，对高志凯的观点持保留态度。