任泽平对2026年下半年股市持坚定乐观态度，核心看好AI引领的科技牛，认为当前调整是黄金坑，五浪逼空行情即将启动。

核心行情判断

- 科技牛定位 ：六十年一遇康波周期级别机会，远超IT互联网和房地产黄金时代。
- 五浪启动 ：四浪调整已结束，催化剂为油价下跌、通胀预期下降、美联储加息概率归零。
- 见顶信号 ：三大信号未出现（严重通胀引发货币收紧、盈利跟不上估值、极端地缘黑天鹅）。

投资方向与轮动

- 六大主线 ：AI为核、电力为基、芯片为骨、机器人为力、生命科学为人、航天低空为疆。
- 轮动节奏 ：上半年算力/大模型，下半年电力/机器人/自动驾驶/低空。
- AI行情两波 ：第一波卖铲子（算力、芯片、光通信等），第二波超级应用（自动驾驶、机器人）。

市场分化与操作

- K型分化 ：A股呈K型结构，AI抱团始于2025年初，成交额拥挤度45%-50%未达超高区间。
- 老登行业风险 ：传统行业（房地产、白酒等）反弹是套人，切勿接飞刀。
- 操作建议 ：选2-3个看懂的科技方向，持有1-3年，忽略短期波动。

牛市驱动力

- 三大动力 ：政策持续放松、AI科技革命、流动性充裕（政策牛+科技牛+水牛）。
- 经济周期 ：当前处于复苏中期，股票表现最佳，货币宽松环境未变。

任泽平认为科技牛趋势未改，投资者需把握结构性机会，避免追涨传统行业反弹。