大卫说车五家造车新势力一季度集体亏损之前好不容易看到几家新势力陆续盈利，市场一度觉得造车终于能跑通了。结果2026年一季报出来，又全部亏回去。 小米汽车单季亏31亿，出货8万多台，均价压到23万多还是卖一辆亏一辆。理想也由盈转亏，蔚来、小鹏继续亏。整个港股汽车板块持续走低，VC、PE已经不听故事了，资金从车企大面积撤出，转向半导体和AI硬件。 资本市场在用脚投票：靠PPT撑估值的时代彻底结束。接下来比的不是谁发布会炫，而是谁兜里有现金、手里有订单、账上能盈利。