韩国KOSPI指数单日暴跌9.99%触发熔断，三星电子和SK海力士跌幅都超过12%，直接把市场对AI泡沫的焦虑推到了顶点。这不是简单的技术回调。三大杠杆同时崩坏：美国科技巨头业绩跟不上估值、韩国散户杠杆追涨被监管盯上、A股光模块传闻引发踩踏。

费城半导体指数71倍的动态市盈率，意味着容错率为零。OpenAI一年烧掉340亿美元净亏385亿，连微软都开始琢磨用开源模型省钱。当算力租赁价三周跌去30%，所谓“算力永短缺”的故事就不灵了。但头部企业如英伟达，利润还在翻倍增长。这次崩盘会撕裂市场：没业绩的AI概念股价可能腰斩，而真正的硬核玩家，调整后仍是核心资产。 全球AI交易崩盘