旭光电子9天大涨近80%，公司紧急公告降温：核聚变产品今年还没卖出去过，氮化铝营收占比仅5%

9个交易日暴涨近80%，旭光电子6月23日盘后主动"踩刹车"。公司公告确认，2026年初至今可控核聚变相关产品"未交付实现收入"，一季度氮化铝相关产品营收占比仅约5%。这两个数据直接刺破了市场对"核聚变+氮化铝"双概念的想象。

旭光的核聚变故事并非空穴来风。公司确实已覆盖托卡马克、场反位形、Z箍缩等主流核聚变技术路线，DB967兆瓦级四极管实现批量交付，并中标国内重点托卡马克装置失超保护开关项目，还与合肥综合性国家科学中心共建联合实验室。但概念落地到收入，中间隔着"未交付"的鸿沟。

氮化铝业务同样如此。公司是国内极少数实现"粉体—基板—结构件—HTCC"全链条自主量产的供应商，年产500吨氮化铝粉体居国内首位，市场对AI散热题材的预期在6月显著升温。但一季度该业务营收仅占公司总营收约5%，距离成为"新增长极"还有不小的距离。

公司2025年营收16.35亿元，归母净利润1.62亿元，同比增长57.67%。但以当前股价计算，市盈率已处于高位。公告明确提示"股价严重偏离同期指数""换手率偏高"，要求投资者理性决策。当核聚变还没卖出一分钱、氮化铝占比仅5%时，短期翻倍的股价里究竟有多少是产业趋势，又有多少是情绪溢价？