我觉得这轮黄金下跌，原因还是来自美伊战争的时候黄金居然也跌了，导致本来黄金是战争避险的叙事出现了瑕疵。本来黄金就在高位，叙事被质疑是很危险的。

黄金保值未必是逻辑被颠覆了，据说是一些国家因为战争，资金流动性出现了问题，所以抛出流动性最好的黄金获得流动性。这本来是黄金乱世可以换钱的叙事，但民众的看法是相反的。

当高度一致的预期被重新评估，那么之前的定价就完全改变了。

本质上还是黄金价格太高了，之前打顺风局，一遇到逆风局，叙事被改变，散户还想着继续涨，实际已经上了天。