6月24号A股策略：科技板块剧烈震荡仅因短期涨幅透支，暂无实质性风格切换信号一、核心操作思路昨夜已经和大家梳理过行情逻辑：科技板块连续拉升、市场情绪到达高潮后，震荡加剧是必然结果，操作重心紧盯业绩确定性主线；成交量没有异常放量异动的标的以持有观望为主。当下短线热钱扎堆算力金属、去日化相关概念，这类纯套利题材切忌盲目追高。另外当前市场持续维持天量成交，量化资金交易活跃度居高不下，这是量化交易机制自带的特性，后续行情波动预期需要进一步降低。早盘外围市场集体下挫，直接诱发量化资金集中抛售科技核心人气赛道，算力金属、去日化概念、各类元器件及上游原材料全线承压，不少标的收出高位光头阴线，盘面视觉冲击较强。但本次科技板块并非整体性走弱，内部细分存在明显轮动抗跌行情：半导体设备、光纤光缆、液冷、部分高端光芯片分支韧性较强；非科技赛道如医药医疗、券商、银行、地产轮番冲高反弹，可惜大多冲高回落。午盘我便点明，现阶段只是场内资金短期高低位套利，不存在完整的大小板块风格切换。午后美股指期货延续下行，韩国股市二度触发熔断，外围连续走弱持续压制场内资金风险偏好，尾盘资金承接力度不足，指数未能收回失地。整体复盘：本轮大跌根源在于科技板块前期涨幅过大、投机情绪过热，再叠加海外科技标的同步回调，多重负面情绪形成负反馈共振，超短游资与量化资金集中兑现离场。目前市场看不到真正风格转换的有效信号，真正的风格切换，需要出现单个或多个板块全天持续放量拉升、批量走出涨停潮才算确立。操作上可以保持谨慎控仓，但行情主线依旧围绕科技赛道。最快明日惯性下探后，抄底资金就会进场博弈修复，中长期行情重心依旧向硬核产业逻辑、中报业绩高增品种倾斜。二、细分板块逻辑拆解1. 算力金属、去日化题材、PCB及上游原材料今日这几大题材普遍收出阶段首阴，本身属于短线套利炒作路线，叠加量化资金助涨助跌，股价宽幅震荡在所难免，后续要做好赛道优劣区分：算力金属中长期逻辑偏弱：行业核心高价值增量依赖海外出口，但国内可顺畅外销的仅有铜、铝、工业硅、普通镍、锌、锡等基础金属；高纯磷化铟、7N级以上铟镓、高端稀土永磁这类AI光芯片核心高端材料出口受限，题材炒作仅停留在情绪层面，业绩很难兑现市场高预期。而去日化概念、PCB及配套上游材料逻辑支撑更扎实，同时具备国产替代加速+海外订单放量双重逻辑，行业景气度明确，企稳后可适度低吸试错。2. 业绩确定性主线全市场维度对比，存储、光纤、光模块、光芯片、PCB全产业链（上游基材、中游生产设备、钻针耗材）中报业绩确定性遥遥领先。我们持续跟踪的光通信、PCB及CCL覆铜板产业链，成交始终平稳无异常资金出逃信号，产业端下游需求旺盛，行业产能持续紧缺，具备长期跟踪价值。市场分歧较大的NPO/CPO技术路线，核心预期锚定FAU零部件：市场一致认可通道数扩容带来行业价值增量，同时存在两大预期差尚未充分定价。其一，市场当前仅关注FAU单品，忽略企业可提供全套完整无源配套方案；其二，CPO、NPO产业链中FAU环节不存在产能外迁风险，国内厂商牢牢掌握主导权，赛道成长逻辑长期通顺。再看MPO赛道，重点等待中报业绩验证板块环比增速。未来两年MPO核心增量来自CPO、NPO交换机内部，板载MPO、shuffle组件需求大幅提升拉动。FAU、MPO两大核心零部件，是光通信细分里重点布局方向。