a股财经 澄清，两个传言

市场核心解读

今天市场尤其是科技股大幅调整，其中有部分原因是因为两个传言。

一是关于宏观的，盘中有彭博社的报道称“国内要削减财政赤字、推行财政紧缩政策”。

而实际上，第一，文章引用的数据是1-5月的执行情况，这是年内预算执行过程中的阶段性波动，更多是项目推进、资金拨付节奏问题，并不能说是年度预算的调减。

文章提到前5个月两大预算的总赤字（即收支差额）收窄了4.1%。这主要是由于收入端修复（税收收入增长4.4%）与支出端阶段性放缓共同作用的结果，但这并不意味着全年赤字目标被削减，只是年初几个月的实际收支差距比去年同期小了。

第二，中央财政预算、财政赤字的调整，是有严格的法定程序的，不是说改就改的。首先，每年的财政赤字是两会审定的，然后根据《预算法》，中央预算调整方案必须提请全国人大常委会审查和批准，全国人大常委会每两个月举行一次，因此年中预算调整是需要通过法定程序和特定时间窗口来操作的。

回顾历史，全国人大常委会在年中批准预算调整的案例并不多，且多数是为了增发国债、扩大支出以应对重大自然灾害或经济冲击（如1998-2000年、2023年增发国债），而因经济形势好于预期、收入大增而主动“调减”支出预算的情况基本没有出现过，何况现在也没有出现这种背景。

总之，外媒报道的“国内要削减财政赤字、推行财政紧缩政策”基本是无稽之谈。

二是关于科技自身的传言。

首先，传言英伟达要给PCB和光模块压价10%。

实际上产业链很少出现这样同时且有具体数据的压价，并且当前产业供不应求，话语权更多在供给端，因此传统年降是正常的，但这种压价是大概率不存在的。

其次，香港硬件团队昨晚发了一篇文章《Kyber/背板潜在延迟的预估影响》，指出Rubin Ultra的Kyber/背板PCB潜在延迟，可能导致2027年AI PCB/CCL市场规模较原始预测出现5%/8%的下修。如果Kyber进一步延迟或取消，2028年可能还会面临额外11%/16%的下行空间。

事实上这一块PCB需求在2027年放量的预期本身就不高，目前光模块、GPU等对AI PCB的需求已经足够支撑2027年高增长。

科技短期更多应关注海外市场调整对国内的影响，尤其是韩国，今天韩国综指大跌10%，其中三星电子收盘跌超11.1%，SK海力士跌超11.7%，主要原因是韩国限制杠杆的消息，韩国监管部门22日表示，正考虑推出相应措施，限制追踪三星电子和SK海力士的杠杆型交易型开放式指数基金（ETF）剧烈波动可能带来的风险。

因此相比上面两个传言来说，短期对国内科技情绪影响更实质的是海外科技的走势，要关注是否会持续下跌。

事件预期

【6G、机器人】6月24日-26日，由全球移动通信系统协会（GSMA）主办的2026上海世界移动通信大会将在上海新国际博览中心举行。作为亚太地区移动通信与数字科技领域的重要盛会，本届大会将聚焦6G、5G-A、移动AI、空天地一体化、具身智能等前沿方向。

【市场】A股中报业绩预告，从6月中下旬开始，到7月15日截止，其中7月上半月最为密集。美股微软、谷歌、亚马逊等科技巨头将于7月下旬左右公布新一季财报。