【6.24 国内+海外宏观公司速递】🇨🇳 国内宏观三连发，全是"架构级"动作① 2025 审计工作报告出炉：中央一般预算收入 9.74 万亿、支出 14.60 万亿，赤字 4.86 万亿与预算持平；发改委管 7350 亿中央预算内投资，中央本级 1420 亿+对地转移 5929 亿。② 《人民银行法》修订草案落地意味浓——首次把"货币政策+宏观审慎政策"双支柱法定化，央行牵头建宏观审慎框架，明确可对货币/票据/金融基础设施监管，能出手逆周期、跨周期。这是补了二十多年的制度空白。③ 汇率定价权重构：六大行直连离岸人民币交易，首批 430 亿清算已完成。终结自贸区转手流程，压缩在离岸价差、抬高做空成本——相当于把在岸离岸两个池子的墙拆了一段。④ 汽车消费 40 城试点名单公布（天津改裝、沈阳二手车、扬州房车露营…），9 部门 17 条全链条扩消费。

🔋 公司侧宁德"天恒钠电"9 月国内交付，2026 年底冲 GWh 级出货，钠锂兼容柜体不改、成本比行业低 10-20%、RTE 提 2pct——钠电商业化元年牌桌摆好了。王石称遭规模化网络诽谤，金融机构授信暂缓、核心骨干离职，代理律师已取证。量化指增罕见翻车：5 月平均超额 -0.98%，6 月继续走阔。钱都挤去 AI 科技主线，因子拥挤+多因子模型失效，行业 ETF 已被量化收编当底仓。

🌏 海外日元 161.93 再逼 40 年低，日财长片山确认与贝森特通话近 1 小时，"必要时大胆行动"——上月干预 11.73 万亿日元已创纪录，但单边顶不住利差。"沃什看跌期权"被泼冷水：分析师说别幻想美联储给 AI 泡沫兜底，沃什是规则派，不是救市派。印度 Nifty IT 年内 -28% 创 2008 来最惨，但最大主动基金 PPFAS 反向加仓——AI 颠覆外包？他们说"全面悲观不现实"，AI 也是生产力。三星 HBM4 量产 4 个月收入破 10 亿刀，产能售罄，Q3 起占 HBM 总销售过半。但另边——Kalshi 交易员押注 B200 算力租价月跌 30%+，英伟达股价跑输半导体板块近 20pct，定价权神话被撬？

一条暗线串起来：昨天韩股 HBM 扩产放缓砸 SK 海力士，今天三星 HBM4 破 10 亿+英伟达 B200 算力租价松动——AI 存储这条链，从"缺货溢价"往"抢单杀价"滑了一步。国内这边钠电、量化、汇率三件事互不搭，但共同指向一个词：定价权重构——汇率（在离岸）、电池（钠锂）、AI（token 成本 vs 算力租）。