科技股在玩“孤独的狂欢”，明天会不会来个“黑周四”？

面对隔夜美股纳指的大跌，A股根本不买账，既没有大幅低开向下猛杀，抱团科技也没有低头反而还在狂欢，不过却苦了非科技品种，收盘几大指数全线翻红，但却超4000家在杀跌，这牛市也太极端了，把结构性行情演绎到极致，现在市场分成两大阵营，抱团科技股与其它品种了。抱团科技偶尔杀跌一把很快就迎来更加强劲的反弹，其它品种偶尔反弹一把后又迎来更大的杀跌，两者之间形成鲜明的对比。

沪指盘中虽有跳水，但跳水幅度并不大，收盘却上涨0.11%，深成指涨1.24%，创业板指涨1.41%，科创50更是大涨3.82%——科创50盘中还刷新了历史新高。三大指数全线飘红，听着挺美是吧？可惜全市下跌个股超4000只。涨跌中位数是 -2.02% 。

成交量比昨天缩了1564亿，但依旧有3.28万亿的成交量，昨天主力净流出了1500多亿，慌不择路的出逃，今天早盘还在净流出，午后又净流入了，全天竟然净买入了133.9亿，主力资金只要净流入，市场上涨基本上是确定的，但这种上涨背后又上演了一出极度分化的大戏。主力资金的动向让人难以琢磨。

3.28万亿的成交额，比昨天缩了1564亿。内资主力倒是净买入了133.9亿——但钱都去哪了？半导体、PCB、算力硬件，全往科技堆里扎。电子行业单日主力资金净流入高达761亿元。
一边是科技股的狂欢，一边是4000只股票的沉默。

科技抱团有多疯？新股一天涨了12倍
今天半导体的涨幅，真的只能用“疯狂”来形容。
长电科技、兆易创新、雅克科技、太极实业全线涨停。芯片概念板块主力净流入287.9亿，40只个股涨停。PCB概念也集体爆发，满坤科技20cm涨停，中国巨石、中材科技纷纷封板。

联讯仪器今天股价突破2500元，较发行价涨幅超3000%，总市值突破2600亿。两个月涨了30倍，这放在哪个市场都是离谱的存在。

资金的态度很简单：管你什么基本面、什么估值，只要是科技，就往里冲。

“老登股”被集体抛弃，谁在买单？
另一边，大金融集体扑街。
银行、保险、券商全线下行。房地产产业链走低，深深房A跌停。白酒、旅游、免税店、零售等大消费概念全线下挫。煤炭、电力、钢铁等周期股也持续弱势。

更有意思的是——周一放巨量拉起来的大金融权重，这两天又被砸了回去。追高的资金还没捂热，就被埋了。

资金从大金融、大消费里撤出来，全往科技里怼。这已经不是板块轮动了，这是“一边倒”的资金迁移。

问题是，很多大涨的科技股自己都在发公告提示风险，说市场炒作的题材根本不存在。但资金根本不听，继续抱团。

明天5000亿MLF要来，能救场吗？
央行明天（6月25日）将开展5000亿元MLF操作。6月有3000亿MLF到期，相当于加量续作了2000亿，而且是连续两个月加量，规模比上月还扩大了1000亿。

央行的意图很明确——保持银行体系流动性充裕。考虑到6月最后一周地方政府专项债发行提速，加上二季度宏观数据有波动，这时候放水，摆明了是要托一把。

但说实话，现在的A股缺的不是流动性。3.28万亿的成交额放在那，市场不缺钱。缺的是信心，缺的是除了科技之外能接力的方向。

外盘现在对A股影响确实在变小——美股跌我们的科技照样涨，这说明A股在走自己的逻辑。但问题是，这个逻辑太单一了。

明天会不会有“黑周四”？
先说我的判断：黑周四的概率不大，但分化行情大概率继续。
理由有三：
第一，5000亿MLF落地，流动性宽松的预期会提振市场情绪，至少对银行间市场是个正面信号。

第二，科技股现在处于“跌不下去”的状态。昨天双创大跌，今天立马大涨回来——每次回调都有资金抢筹。这种惯性短期不会消失。

第三，但问题也很明显——科技股的估值已经极度拥挤。芯片31只个股涨停，这种盛况往往意味着短期高潮。获利盘随时可能涌出。

最麻烦的是，除了科技，市场找不到第二个能撑场子的方向。大金融被砸，消费被砸，周期被砸——资金没地方去，只能继续在科技里抱团。这是典型的“囚徒困境” ：明知道抱团有风险，但谁先跑谁就输。

散户该怎么办？
第一，别追高。今天涨停的科技股，明天可能就给你来个高开低走。新股一天涨12倍这种事，看看就好，别当真。

第二，控制仓位。6月收官临近，市场波动加大是常态。满仓科技的风险，这两天应该体会到了。

第三，盯着中报。机构已经在喊“紧盯中报业绩景气主线”了。纯炒概念的科技股，中报出来可能就要现原形。有真实业绩支撑的，才是能拿得住的方向。

第四，明天盯着两个信号：MLF落地后市场反应如何，以及科技股内部有没有出现分化。如果明天半导体冲高回落、资金开始往其他方向试探性流入，那可能是个风格切换的信号。