01-05年，中国经济增速强力推进年均10%+，为何当时A从01年2000点下跌到05年1000点？这个和95年国债期货有关，即工业化配置的路径有关。

本质上说：和财政的力量有关。即95年，我们确定是用地方债推动经济的增长模式。

现在切换国债。

所以：2001-2005，财力有限的情况下，即地方债只能进攻一个市场房市。所以，当时工业品牛市+工资轻度上涨+A剧烈下跌。

现在是反过来：国债空间很大=A空间很大，但经济却剧烈下跌。也就是：01=05年的人，理解不了为何经济剧烈增长，A却不上涨，2026-2031，经济不断下跌，但却是A奔向25000点。这两个是一个事情。

本质都在于财力有限。2001年优先推进工业化，所以，低工资策略。但两个阶段，贸易盈余是没有停下来的。

即：眼前4100的A=2001年的铜。道理就是这么简单。不然，为何2年时间里，兆易上涨了10倍？

更深层次来说：我们加入wto，房价，股市，商品上涨，是必然的事情。但是，大资金却让我们这几个品种在人民币5.0的长周期内，几乎横跨40年周期内，分别+轮动上涨。现在就到了，房价涨过了，商品涨过了（商品将暂停5年）现在轮到A时代了。

国内经济学家们，都是一回合思维，无人能明白为何2001年日元升值，到2012年日元贬值，最终却是人民币升值配合印度工业化。

印度过去25年赚到钱只搞军工，现在轮到他们工业化了，人民币在老龄化驱使下，进入5.0时代很正常。

大A的时代来临，却是在我们经济增速持续下跌的周期内，能解释这个现象的人不多。不明白的人，该尝试理解一下为何01-05年，A下跌了5年。同时，05年美国人谈人民币升值现在反而是在A牛市启动的时候谈5.0时代，这意味着，我们已经是蜜月期+必然结果了。A25000+卫通700，我并没有夸大其词。现在A不是95-01年，而是复制01-07年的铜的走势的剧情。

既然是9月加息，商品将剧烈熊市，5年后说过了，整体6折。