印尼可能真的扛不住了！
据报道，印尼能源与矿产资源部已通知部分矿企，将在年中调整全年镍矿总开采配额，上调至3.6亿吨；上半年核定下发的配额仅约2.6亿吨。

说好的收紧，半年不到就翻脸——这脸打得有点快。

年初印尼是怎么说的？2026年镍矿开采配额从2025年的3.79亿吨猛砍34%，砍到2.5到2.6亿吨。核心矿区韦达湾的配额从4000万吨直接砸到1200万吨，砍掉七成。印尼政府当时的逻辑很清晰：减产托价。

这算盘打得响，但账算错了。

印尼镍业论坛算过一笔账：2026年本土冶炼厂对镍矿石的需求量是3.4亿到3.5亿吨。你给2.6亿吨，缺口七八千万吨。结果是什么？全国RKEF冶炼厂产能利用率从84%掉到76%。全球最大镍矿生产商之一PT Weda Bay Nickel，配额用完后上个月直接停产。PT Vale Indonesia急着要新增配额喂新工厂。冶炼厂没矿可炼，下游产业链在空转。

这不叫调控，这叫自残。

更有意思的是，印尼这套收紧政策出台的背景——全球镍市场本来就处于结构性过剩状态。WBMS数据显示1到4月全球精炼镍小幅过剩，俄镍巨头诺里尔斯克预判2026全年镍市场过剩2万吨。在过剩的市场里人为制造稀缺，把自家下游企业饿得嗷嗷叫——你图什么？

现在说要把配额提到3.6亿吨。消息一出，伦镍期货应声跌了2.7%。

但这3.6亿吨能不能落地，还不好说。能矿部矿产司官员已经表态：现阶段没有正式文件，7月1日到31日才是唯一修订申报窗口期。最终批多少，决定权在能源部长手里。

说白了，印尼政府现在卡在一个死结里：收紧配额，本土冶炼厂活不下去；放松配额，全球镍价扛不住。年初抡起大刀砍配额的时候，怎么没算到这一层？

7月见分晓。但不管批多少，有一件事已经清楚了——政策像翻烧饼一样翻来覆去，最受伤的永远是那些真金白银投下去的企业。

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