早盘策略：美股窄幅震荡，大宗商品全面暴跌，A股科技独立行情再迎考验

2026年6月25日 星期四 07:30

一、隔夜海外市场回顾

美股：三大指数涨跌不一，科技股温和回调

隔夜美股三大指数涨跌不一，波动幅度收窄：

指数 涨跌幅 点位
道琼斯 +0.35% 51848.90
标普500 -0.10% 7358.22
纳斯达克 -0.43% 25476.64

大型科技股方面：

· 微软跌2.27%，高通跌3.33%，特斯拉跌1.61%
· 中概股多数下跌：阿里巴巴跌2.72%，京东跌2.45%，蔚来跌3.73%
· 少数上涨：哔哩哔哩+3.45%，携程+1.76%

特征： 美股波动较前几日明显收敛，半导体方向未出现进一步恐慌，对A股情绪冲击减弱。

大宗商品：全面暴跌

品种 涨跌幅 价格
伦敦银现 -6.73% 57.50
布伦特原油 -5.02% 73.21
轻质原油 -4.64% 69.81
伦敦金现 -2.36% 4002.37
沪铜主连 -2.30% 100880

金银油铜全面暴跌，全球商品市场遭遇系统性抛售。

富时A50期指

夜盘微跌0.02%，对A股开盘影响中性。

二、昨日A股回顾（6月24日）

指数 涨跌幅 收盘
科创50 +3.82% 刷新历史高位
创业板指 +1.41% 4251.42
上证指数 +0.11% 4110.81

成交额：33069亿元，缩量1591亿元

领涨方向： 半导体/存储芯片、CPO/PCB、锂矿、氟化工

领跌方向： 影视院线、粮食概念、旅游酒店、煤炭、房地产

特征： 科创50刷新历史高位，但超4000只个股下跌，两极分化极端。

三、今日核心判断

A股：外部压力减弱，内部分化或延续

观察项 今日预判 操作指引
科创50 小幅低开或平开 美股波动收敛，外部冲击减弱
半导体/算力 分化 昨日大涨后，今日或有获利回吐
有色金属/贵金属 承压 金银暴跌（银-6.73%，金-2.36%）
锂矿 观察 昨日受远期锂价预期催化，今日需关注持续性
石油/化工 承压 原油暴跌近5%
医药 观察持续性 昨日活跃，关注能否延续

操作策略：

· 半导体/科创50：连续大涨后，今日或有获利回吐，不追高，等待回踩
· 有色金属/贵金属：金银暴跌，短期回避
· 石油/化工：原油暴跌近5%，相关板块承压
· 锂矿：昨日受远期锂价预期催化，关注今日承接
· 医药：观察持续性

港股：外部压力减弱，但科网权重承压

观察项 今日预判 操作指引
恒生科技指数 小幅承压 中概股多数下跌（阿里-2.72%，京东-2.45%）
半导体 分化 昨日华虹宏力涨15%，今日或有获利回吐
有色金属 承压 金银暴跌，短期回避
医药 观察 昨日麦科医药暴涨102%，关注持续性

四、今日重要关注点

时间 关注事项
09:30 A股开盘，科创50承接力度
09:30 有色金属/贵金属板块低开幅度
全天 半导体方向是否出现获利回吐
全天 锂矿板块能否延续强势
全天 成交额变化

五、小结

市场 短期状态
美股 波动收敛，纳指-0.43%，半导体未进一步恐慌
大宗商品 金银油铜全面暴跌，全球商品市场系统性承压
A股 科创50刷新历史高位，但超4000只个股下跌，两极分化极端
港股 恒科指跟随A股修复，但力度有限

核心判断：

· 美股波动收敛，外部冲击减弱，A股科技独立行情有望延续
· 但大宗商品全面暴跌（银-6.7%，金-2.4%，油-4.6%），有色、贵金属、石油化工板块今日承压
· 科创50连续大涨后，短期或有获利回吐压力
· 不追高，等待回踩确认

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