【6.25 晨间市场速写】全球芯片"技术性回调"？叙事没破，但拥挤度报警了。🌏 国内宏观王毅同巴基斯坦副总理兼外长达尔通电话，提出三件重点：巩固全面停火、恢复霍尔木兹通航、支持中东改善关系探新安全架构。瑞银嘴硬：中国科技股"接近顶部"但现在退出为时过早。依据——盈利增速80%、3个月预期上调15%、订单能见度到2027，历史经验触顶前最后3个月还能再涨48%。🇨🇳 国内公司

英伟达压PCB降价10%？记者求证：传闻夸大误读。AI中高端PCB产能紧缺，厂商议价权强，云厂更关心交付。Rubin延期是HBM4认证+液冷调校，非单一厂商锅。A股再现"大肉签"：臻宝科技(688797)登陆科创板，盘中飙900%，最高465元，中一签赚20万+，市值近660亿——国产半导体零部件这条线热度仍在。

🌐 海外宏观科技恐慌指数逼近20年极值：VXN/VIX比值拉到1.64，2017年来最高。VIX失真，恐慌全集中在科技/AI——拥挤交易隐患亮灯。韩股"黑色星期二"带崩全球芯片：表面是SK海力士放缓扩产"小作文"+韩国未实现收益税讨论+杠杆ETF警告，实质是AI拥挤+杠杆脆弱的必然出清。高盛定性"技术性回调"，但回购静默期+加息预期，边界模糊。日本放大招：14年超级投资计划370万亿日元（2.3万亿美元），近1/3（101.6万亿）押AI半导体，赌到2040财年。

🏢 海外公司苹果折叠屏iPhone量产倒计时：铰链隐患据称已化解，9月发布如期推进，Ultra加入后高端线重构。OpenAI埋雷：奥特曼"不持一股"人设塌房，被曝通过关联交易+表外负债6650亿美元构筑隐秘资本帝国，SEC+众议院已介入，IPO蒙阴影。

💡 定调：韩股暴风眼+ VXN极值 = AI拥挤交易在出清，但日本370万亿押注+瑞银咬死超配+昨晚美光炸裂财报，周期叙事没破，只是换手。A股半导体新股900%、PCB辟谣——资金在找"低位+确认"的切口。A股半导体AI算力OpenAI瑞银存储芯片