6.25 周四 早盘市场分析：美股存储大爆发，A股延续结构性反弹

隔夜外围盘面的核心看点并非美股指数波动，而是存储龙头美光超预期财报引爆全球半导体产业链。本次美光业绩与未来业务指引双双大幅超市场预期，盘后股价飙升15.69%，直接带动美股芯片、存储、半导体全线走强。

细分龙头同步跟涨力度强劲，盘后行情数据亮眼：应用材料上涨6.63%、英特尔上涨4.72%、科磊上涨5.61%、闪迪上涨11.57%、高通上涨11.81%、西部数据上涨11.52%、希捷科技上涨9.85%，整个海外存储赛道迎来集体拉升。

这也充分印证了昨日A股半导体、存储、科创板的强势行情具备坚实基本面支撑，并非情绪炒作。当前海内外存储企业普遍迎来业绩爆发，多家公司净利润同比增速达到十倍级别，超高的业绩兑现能力，支撑板块行情持续走高，走出持续连涨、调整极少的强势趋势。

从全球视角能够清晰看懂当下A股极致的结构性分化格局：半导体、存储、CPO、PCB等高景气科技赛道，依托持续落地的订单与炸裂业绩，持续创新高、涨后再涨；而传统低位老旧板块持续走弱，市场整体呈现典型的业绩驱动K型分化行情。

商品市场方面，隔夜黄金价格逼近4000整数关口，国际油价跌破70关口，对应大宗商品关联板块短期仍将面临调整压力。

回归A股盘面，昨日上证指数反弹力度偏弱，整体缩量收红。指数守住4100关口关键位置，且未跌破4060支撑位，短期形成中继整理形态。目前市场走势清晰取决于量能变化：后续放量则有望延续上攻态势，若持续缩量，短暂休整后存在下探4060支撑的可能。

但当前市场做多支撑充足，一方面海外存储产业链集体暴涨，将直接提振今日科创板与国内半导体、存储赛道情绪；另一方面昨日市场多数个股及传统板块已完成一轮充分调整，盘面抛压得到释放。

在此背景下，上证指数有望迎来小幅企稳回升，延续震荡佯攻走势。现阶段暂不能判定前期高点为本轮行情顶点，但行情见顶的概率正在逐步提升。综合内外盘多重因素判断，今日A股整体延续小幅反弹的概率相对更高。