天华新能（300390）2026年Q2业绩市场预测汇总一、官方现状公司尚未发布2026年半年度/二季度业绩预告，深交所互动易回复称财务核算中，正式数据以公告为准，以下全部为券商、市场推演预测，不代表公司官方指引 。二、市场主流业绩区间（截至2026.6.24）1. 营业收入- 区间：48～55亿元，市场中枢50亿元- 对比：2026Q1营收32亿元，环比+56%左右；2025Q2仅17.7亿元，同比大幅增长- 逻辑：锂盐产能利用率提升，Q2权益锂盐销量约2.5万吨，环比Q1增长25%2. 归母净利润（核心分歧点）1）中性一致预期（机构/社区主流）：10～13.2亿元，中枢13.2亿- 保守情景：10～11亿元（锂价震荡、低价库存消耗加快）- 中性情景：12～13.2亿元（碳酸锂均价16-17万/吨，自有矿稳定出货）- 乐观情景：14～15亿元（锂价站上19万、下游补库超预期）2）悲观机构推演：若锂价回落至15万以下，净利或回落至6～7亿元（仅Q1的60%-70%） - 对比基准：- 2026Q1归母净利9.69亿元- 2025Q2行业周期底部，归母亏损约1.2亿元，同比增速接近298倍，基数极低3. 毛利率&扣非净利- 毛利率：35%～42%，环比Q1 46.88%回落，核心原因Q1低价原料库存红利一次性释放，二季度库存成本抬升，净利率向20%-25%回归 - 扣非净利润：11～13亿元，和归母净利基本持平，无大额资产减值/处置损益三、13.2亿中性测算拆分（市场高关注度模型）1. 尼日利亚自有低成本矿出货1.5万吨，单吨净利6.5万，贡献利润9.7亿元2. 外购锂矿锂盐加工业务（约1万吨）稳定加工费，贡献1.8亿元3. 低价原料库存增值收益约2亿元（低于一季度）合计≈13.2亿元归母净利润四、业绩核心驱动1. 自有矿放量：海外低成本锂矿持续落地，资源自给率提升，单吨盈利显著高于外购矿加工2. 锂盐量价齐升：氢氧化锂主力产品价格17-18万/吨，下游动力电池、储能补库，产能利用率90%+3. 产能扩张：当前锂盐总产能16.5万吨，Q2满产运行，规模效应摊薄固定成本五、核心风险（下修业绩关键变量）1. 碳酸锂价格快速跌破16万/吨，压缩单吨盈利2. 前期低价锂精矿库存消耗完毕，原料成本上行，毛利率快速下滑3. 下游电池厂商补库不及预期，锂盐订单、销量低于2.5万吨预期六、全年配套机构预测多家券商（华源、国盛等）2026全年归母净利润预期35～47.3亿元；若Q2兑现12-13亿，上半年合计净利约21.7～22.7亿元，下半年仍有稳定盈利空间。风险提示：以上仅为市场推演预测，实际业绩受锂价、产销、存货会计核算影响存在较大波动，投资不构成建！