A股的赛道轮动本质是产业周期的轮动，过去白酒风光，是因为它站在了消费升级的产业风口上；现在科技风光，是因为它站在了国产替代、AI革命的产业风口上。不要用“过去涨过所以未来还会涨”的经验主义做投资，产业周期向下的品种，“跌多了”从来不是上涨的理由。