港股市场持续熊市行情，恒生科技指数年线跌幅超20%！小米集团、美团股价，均跌幅超60%;比亚迪股份、阿里巴巴、携程集团股价，均跌幅超50%;理想汽车股价，创下上市以来新低，报47.40港元/股;哔哩哔哩、李宁、股价均跌幅超80%;

港股深陷漫漫熊市，大批龙头股价惨遭腰斩当下港股市场熊市氛围持续蔓延，恒生科技指数全年跌幅已经突破20%，各大互联网平台、新能源车企集体开启漫长阴跌，一批曾经的行业龙头股价惨遭大幅缩水，无数高位进场的投资者深陷长期被套的困境。个股行情一片惨淡，跌幅数据触目惊心。小米集团、美团自高点下跌幅度超过60%；比亚迪股份、阿里巴巴、携程集团股价腰斩，跌幅超过50%；理想汽车股价创下上市以来新低，下探至47.40港元；哔哩哔哩、李宁跌幅更是高达八成，股价仅剩高点零头。曾经被资金抱团的核心资产，如今不断刷新股价新低，整个市场几乎看不到像样的反弹行情。港股持续走弱，首先受制于全球流动性环境。美元维持高利率，外资持续从离岸市场撤离，源源不断涌入美股AI科技赛道。港股以互联网平台、消费、整车企业为主，缺少硬科技产业链支撑，很难吸引海外长线资金驻足，资金长期外流造成市场流动性持续枯竭。其次是行业基本面出现明显承压。互联网行业流量红利见顶，电商、外卖行业内卷加剧，价格战不断压缩企业利润，大厂持续投入大模型研发，高额资本开支进一步压制盈利增速。新能源车行业同样陷入内卷，整车价格战愈演愈烈，销量增长的同时单车利润大幅下滑，市场对车企盈利预期持续下调，车企估值被不断压缩。与此同时，A股走出结构性牛市，半导体、CPO、存储芯片不断创出历史新高，资金进一步向高景气硬件赛道集中。场内资金持续从港股互联网、整车板块撤离，转战A股科技主线，进一步加剧了港股的失血行情。一边是双创指数不断刷新高点，一边是港股龙头绵绵阴跌，两个市场行情形成巨大反差。于散户投资者而言，他们习惯于越跌越抄底，在下跌途中不断补仓，最终越套越深。本轮熊市最大的教训，就是不要和下行的行业周期对抗。互联网、整车行业已经告别高速增长时代，估值中枢长期下移，单纯依靠股价下跌就判断见底，很容易陷入无限抄底的泥潭。

最后总结语放眼全局，产业风口已经彻底切换。AI算力硬件、半导体国产替代成为资本市场长期主线，传统互联网、新能源车增长红利逐步褪去。在存量资金博弈时代，资金只会持续向高景气赛道聚集。对于港股投资者而言，在熊市没有企稳之前，盲目抄底冷门蓝筹风险极高，耐心等待流动性改善、行业基本面见底，才是更稳妥的选择。