报告显示，SpaceX 不再仅是太空与星链公司，而是积极将 Colossus 超级计算机集群转化为营收来源。2026 年 5 月，SpaceX 与 Anthropic 签署云服务协议，Anthropic 每月支付 12.5 亿美元，独占 Colossus 1 全部算力（约 22 万颗 GPU，超 300MW）。同年 6 月，Google 也加入，每月支付约 9.2 亿美元获取算力资源。两笔交易已让 SpaceX 2025 年 AI 业务收入达到 32.3 亿美元，占整体公司收入 187.7 亿美元的显著比重。
SpaceX 的建设速度极具竞争力。Colossus 1/2 已达 1GW 容量，且仅花 122 天即上线，远优于业界平均两年建设周期，成本也仅约每 MW 300 万美元（业界平均 1000 万美元）。报告预估，SpaceX 将主要采用 NVIDIA GPU，2027–2028 年需求高达 220 万至 250 万颗 Blackwell 等效 GPU。此外，SpaceX 计划 2028 年第四季度推出首款数据中心 ASIC，由联发科主导设计，搭配 Intel 14A 制程与 EMIB-T 技术，进一步强化自有算力。
投资建议方面：
• 将 Super Micro（SMCI）上调评级至"买入"，看好其强劲 AI 服务器订单（含 Colossus 2 的 3100 个机柜），并预期 SpaceX 可能自 2027 年起部分转向 ODM 直销模式，广达与鸿海将直接受益。
• 新纳入 Credo（CRDO）为买入推荐，理由是其 AEC（有源电气连接线）技术将受益于 SpaceX 升级至 200G/lane 架构，合作伙伴 Bizlink（3665.TT）同样看多。
• NVIDIA（NVDA）、联发科（2454.TT）、Intel（INTC）亦为直接受益者。
——————投资建议不用看
