6月25日，巴西财政部正式向中国银行间市场交易商协会递交熊猫债发行申请函，巴西将成为首个在华注册发行主权熊猫债的拉美国家。直白点说，巴西政府拿国家信用做背书，打算在国内市场发行人民币债券，借助人民币渠道筹措发展资金。

25日当天这场会面规格不低，央行行长、副行长，国内多家大型银行负责人悉数到场。整场交流围绕扩大双边本币结算、打通跨境金融基础设施这些务实合作展开，现场最受关注的环节，就是共同见证巴西递交熊猫债发行申请函。

巴西财政部长杜里甘接受路透采访时透露，这次计划发行规模最高50亿元人民币，换算下来约7.35亿美元，在境外主权国家首期人民币债券里体量不小，预计两三个月就能走完全部发行流程，能看得出来巴西推进这项合作的诚意很足。

很多人会好奇，巴西为什么主动选择人民币融资？杜里甘说得很实在：巴西本土企业项目基本面不错，但雷亚尔汇率波动频繁，很容易吞噬经营利润，走势稳定的人民币刚好能对冲汇率带来的经营隐患。这也能看出，全球汇率震荡加剧的当下，多储备几种货币、拓宽多元化融资渠道，已经成了不少国家务实的选择。

眼下熊猫债市场热度持续走高，2026年前五个月整体发行规模达到1365亿元，同比是去年同期1.9倍，业内普遍判断全年发行量有望刷新历史新高。哈萨克斯坦、巴基斯坦、匈牙利、埃及等国家的主权主体，都已经落地熊猫债发行。巴西虽然不是第一个发行主权熊猫债的国家，但它是拉美经济体量最大的国家，带来的示范效应完全不一样。

中巴金融合作不是临时起意，而是多年稳步推进积累下来的成果。今年5月，两国续签总额1900亿元人民币的双边本币互换协议，有效期五年，签约仪式由两国最高领导人共同见证。6月初第四次中巴金融战略合作工作组会议，双方又敲定多项落地细则：支持两国企业开设本币账户、完善人民币与雷亚尔直接交易机制。从货币互换落地到主权熊猫债提上日程，人民币正一步步渗透到两国经贸、投融资的各个环节。

卢拉政府长期主张降低对单一货币的依赖，去年8月卢拉就公开表态，巴西无意和任何经济体对立，但一定要守住本国经济发展的自主权。最近几年全球贸易保护抬头、多国持续加息，跨境金融风险明显上升，巴西开辟人民币融资渠道，一方面能减少美元体系波动带来的冲击，另一方面也是优化本国对外金融布局的理性考量。

这笔人民币资金不会用来填补财政缺口，会精准投向清洁能源、基建这类长期实体产业项目。风电、光伏等可持续产业是中巴合作核心板块，依托中巴产能合作基金，这笔融资还能同步助力巴西完善基础设施。我国债券市场规模排在全球第二，流动性充足，中长期融资成本有优势，刚好匹配巴西周期较长的实体项目资金需求。

站在普通人的视角聊聊我的真实感受：一个主权国家愿意拿出国家信用发行人民币债券，远比一纸合作文件更有说服力。人民币国际化从来不是靠口号推进，核心还是各国根据自身经济需求做出市场化选择。巴西作为拉美龙头入局熊猫债市场，大概率会带动区域内其他新兴市场国家，跟进布局各类人民币金融合作。


这次巴西提交主权熊猫债发行申请，实实在在打通了中巴金融市场互联互通的关键一环。既能帮巴西稳定本土产业资金供给，又拓宽了人民币跨境使用场景，还能推动一众发展中国家在金砖、G20等多边平台形成金融协同，长远来看，也有利于全球金融环境均衡稳定。晒图笔记大赛

信源：中国人民银行官网、央视新闻