一场AI内部的变革开启了。苹果破位了，英伟达趋势改变，美光科技的财报引发了一场残酷的零和博弈，上游硬件的定价权觉醒正在无情挤压下游科技巨头的利润空间，重塑全球科技板块的市值分配格局。
美光（MU）因股价大涨而市值一日激增超2600亿美元，苹果（AAPL）则市值蒸发逾1800亿美元，股价跌超6%。
市场交易逻辑已从早期的AI需求共振，迅速切换至产业链成本博弈。资金正加速撤离面临成本压力的下游终端与云服务商，向具备强定价权与利润截留能力的上游基础设施环节集中。
随着AI军备竞赛进入深水区，微软、亚马逊、Meta等云厂商在算力基础设施上的资本开支居高不下。存储芯片作为数据中心的核心组件，其价格飙升将直接侵蚀这些下游巨头的利润率与自由现金流。变革从巨头们开启，一旦削减投资支出，砍单潮出现，上游的基础设施也势必迎来多米诺骨牌的连锁倒下。