大型投资者越来越担心，企业正趁股价创纪录、信用利差接近数十年来最窄水平之际，密集通过大规模股票和债券交易融资。这可能意味着泡沫化市场已经接近顶部。
德国安联管理 8000 亿欧元资产。安联首席投资官卢多维克·苏布兰表示，SpaceX 在大规模股权融资后很快举债，是市场从“健康繁荣、紧绷的繁荣……转向泡沫地带”的“很好例子”。
苏布兰在本周的 FT 全球保险峰会上告诉与会者，马斯克这家公司数十亿美元亏损，债券投资者不会像股权投资者那样宽容。
他说：“这家伙刚拿到了 700 亿美元好玩的钱，可以拿去玩太空梦。当然，债券投资者和股权投资者不一样。股权投资者，你可以带他们去火星。债券投资者会说，‘我的票息在哪里？’”
SpaceX 的债券交易有强劲的投资者需求，发行规模从 200 亿美元扩大到 250 亿美元，但需要支付高于同等评级公司的借贷成本。
在美国经济保持韧性的推动下，企业债券也普遍上涨。高评级美国公司现在借款成本只比美国国债收益率高不到 0.8 个百分点，接近本世纪以来最低利差水平。
一些投资者警告称，股票发行洪流正在考验市场需求极限。SpaceX 上市后，Anthropic 和 OpenAI 也将跟进发行股票。美国股票市场在经历二十年因企业回购和私有化交易而持续收缩后，正接近转向净供给。
SpaceX 股价在 IPO 后飙升后已经回落，周四交易价格约为 152 美元，低于上周超过 225 美元的水平。（金融时报）
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