康宁玻璃桥与TGV基板双线落地，玻璃基CPO迎来分阶段行情
康宁推出GlassBridge玻璃桥搭配TGV玻璃基板一体化光电方案，二者技术独立却能组合成套高端CPO解决方案，直接打通1.6T、3.2T高速光模块量产卡点，行业景气周期将分两段兑现。
玻璃桥为纯光路组件，依托离子交换工艺内置光波导，无源耦合大幅降低CPO调试难度与损耗，无需打孔电镀，2026-2027年即可独立商用；TGV玻璃载板侧重高速电互连，要完成激光打孔、电镀布线全套金属化工序，规模化放量要等到2028年后。二者既可分开供货，搭配传统载板使用，组合后则形成光路、电路一体化完整架构，是康宁面向AI算力的标准方案。
产业最大利好在于分阶段兑现逻辑，玻璃桥率先落地完成市场验证，带动整条玻璃基产业链客户导入，提前打开行业渗透率，后续TGV基板接力放量，上下游设备、材料企业能持续享受两轮景气红利，规避单一技术周期波动风险。
短期优先布局玻璃基材、精密加工与光路耦合设备，京东方深度绑定康宁供应基材，沃格光电兼具玻璃桥加工与完整TGV产能；激光、溅射、电镀设备厂商同步受益加工需求提升。中长期随着TGV基板普及，先进封装配套环节增长空间进一步打开。
整体来看，玻璃桥是CPO短期商业化突破口，TGV基板定义长期升级方向，双线共振确立玻璃基赛道长期上行主线，投资可按时间维度分层布局把握轮动机会。
京东方A(SZ000725) 东威科技(SH688700) 沃格光电(SH603773)