【资金管理：被严重低估的交易核心】

问一个扎心的问题：如果你有一套胜率60%的策略，为什么还是亏钱？

答案几乎只有一个——仓位管理出了问题。

凯利公式告诉我们：f* = (bp - q) / b其中b=盈亏比，p=胜率，q=败率

假设你的策略胜率60%，盈亏比1.5:1最优仓位 = (1.5×0.6 - 0.4) / 1.5 = 33.3%

但这是理论值。实战中建议只用凯利公式的1/4到1/2，即8%-16%。为什么？因为：① 市场存在"肥尾效应"，极端行情比正态分布预测的更频繁② 连续亏损的心理冲击会破坏执行纪律③ 滑点和手续费会侵蚀真实收益

更实用的规则——"2%原则"：单笔最大亏损 ≤ 总资金的2%这意味着：- 10万账户，单笔最多亏2000- 止损5%，最多开仓4万（40%仓位）- 止损10%，最多开仓2万（20%仓位）

记住这个公式：仓位大小 = 账户总额 × 2% ÷ 止损幅度

这不是保守，这是数学上的生存法则。