AI不会崩盘的可能性微乎其微，它满足铁路、互联网泡沫的全部条件。——杰里米·格雷瑟姆

一、杰里米·格雷瑟姆：简介

1. 所在机构：1977年联合创办波士顿资管GMO（Grantham, Mayo, Van Otterloo），全球知名逆向价值投资大佬，管理资产峰值超千亿美元。

2. 标签：泡沫预言家、均值回归信徒、永久空头（Permabear）

3. 封神战绩（三次精准预判大泡沫破裂）

◦ 1989年：提前看空日本股市、地产超级泡沫，随后日经暴跌；

◦ 1998–1999年：持续警示纳斯达克互联网泡沫，2000年科网崩盘验证；

◦ 2007年前：预警美国房地产次级泡沫，2008年金融危机兑现。

4. 投资核心框架：资产价格长期向历史估值中枢均值回归，任何颠覆性新技术早期都会催生投机泡沫，估值脱离基本面后必然大幅回撤。

二、 对当前AI泡沫的明确警告（2025–2026最新言论）

1. 定性：当前美股AI是标准大型投机泡沫，泡沫破裂概率几乎100%；

2. 对标2000年纳斯达克：当前AI龙头估值阶段等同于1998年科网中段，后面大概率还有一波加速冲高，再迎来惨烈大跌；

3. 个股判断：英伟达将是泡沫崩盘领跌标的，极端情景下股价最大回撤可达90%；

4. 区分「泡沫板块」与「长期技术」他不会全盘否定AI产业本身：泡沫破裂≠AI技术消失。就像2000年崩盘后，亚马逊、微软、谷歌长期走牛；但90%蹭概念、估值虚高的AI小票会彻底出清，短期所有AI龙头都会同步暴跌。