一头猪亏300多块，这家上市养猪企业反而疯狂加大出栏，一季度亏7个亿，负债率突破84%，手里现金连短期债务的零头都不够。他到底在硬撑什么？
 
很多散户以为养猪企业出栏越多赚得越多，当下猪周期底部完全相反。行业低价内卷，不少头部猪企靠疯狂卖猪换现金流还债，看似在经营，实则只是被动续命。
 
2026年一季度，天邦营收同比下滑23%，归母净利润亏损7.07亿，利润同比暴跌657%。生猪售价远低于养殖成本，单头亏损超过350元。公司资产负债率高达84%，短期债务近77个亿，账面现金仅1.93亿，偿债压力巨大。
 
从2024年启动预重整至今，四次延期，债务化解毫无进展。为回笼现金，一季度出栏180万头生猪，5月出栏量环比再涨10%。猪场工程遗留3.6亿的减值持续拖累业绩，放量出栏只会持续扩大亏损。
 
中期行业底部逆势扩产，出栏不是扩张，是现金流被迫自救。高负债叠加持续亏损，只要行情不反转，再多出栏也填不上债务的窟窿。你觉得猪价多久能回暖？这类高负债养猪企业能够顺利重整翻身吗？评论区聊一聊。