拓荆科技：拟收购尚积半导体，布局PVD、刻蚀，迈向平台型公司

✔️事件：今日盘后拓荆科技发公告，宣布拟通过发行股份及支付现金方式收购尚积半导体。尚积主产品为PVD、主要适配特色工艺与先进封装公司主产品是PVD，布局CVD与干法刻蚀，PVD覆盖工艺主要包含MEMS的氧化钒、吸气薄膜，功率器件的热铝填孔、SiC的背面金属。近年公司逐步切入硅基背面金属、RF氮化钽Lift Off薄膜、滤波器TC-SAW领域的HD SiO2以及先进封装TSV电极、阻挡层与种子层沉积。

公司25年订单体量在2-3亿，目前公司绝大部分订单来源于MEMS、功率和RF PVD，主要客户包括海康威视、芯联集成、上海积塔、士兰微等。

拓荆有望通过收购尚积迈向平台型半导体设备公司虽然短期来看尚积产品主要应用于MEMS与功率，但我们认为拓荆有望通过尚积的产品首先主要在先进封装构建完整的解决方案，并逐步向前道PVD、刻蚀领域迈进，形成前道+后道同步布局的平台化半导体设备公司，远期市场空间进一步抬升。