下周一开盘要不要跑呢？还会不会继续下跌，甚至跌破4000点呢？

6月25日A股出现大幅下跌，沪指盘中下挫超过110点，最终收在4007点附近，当天市场中有4600多只股票下跌，最多时接近4700只同步走低，金融科技等热门板块集体回落，投资者打开交易软件就看到持仓一片绿色，不过半导体板块在尾盘表现出抗跌性，不仅没有跟随大盘跳水，反而保持稳定走势。

这4007点位置好像有魔力，指数砸到这里就停住，尾盘还突然拉了一波，虽然没翻红，但卖的人明显少了，翻翻过去十年的数据，单日跌超100点的情况出现后，七成以上会在3到5天里反弹，平均能涨2.8%左右，这不是预测，就是个历史规律，碰上了就容易有反应。

最近几天主力的操作显得挺微妙，23号和24号指数看起来没怎么下跌，其实下面有四千多只股票在跌，说明有人在借着小幅反弹悄悄换仓，到了25号突然暴跌，当天主力资金净流出超过1600亿，全年排第二高，但监管没有出手干预，也没有公开喊话维稳，大家心里都清楚——这可能是机构提前安排好的“清洗”，算作计划内的压力测试。

两融余额达到3.01万亿，创下去年8月以来的新高，前两次突破这个水平时，市场在一两周内出现结构性机会，尤其是在中报预告期间，这次资金主要流入芯片、设备和材料这些硬科技领域，这些投资有实际支撑，不是单纯炒作，所以一些人认为风险较低，但另一些人担忧杠杆水平过高可能带来隐患。

工信部在6月20号发布了半导体“强基行动”的征求意见稿，政策还没正式落地，但市场已经提前反应了，25号半导体板块表现抗跌，这应该不是单纯的技术反弹，更像是资金在赌政策即将出台，再过几天中报就要密集发布了，回顾过去五年，那些跌幅较大的科技股在中报发布第一周平均涨幅能超过6%。

散户还在喊千股跌停，主力却留意到成交缩量和融资加仓这两个信号，他们判断这不是流动性危机，而是结构在变化，对比2024年1月那次大跌，当时监管部门立刻表态说不允许恶意做空，这次什么话都没讲，市场自己消化了波动，说明投资者逐渐适应这种节奏。

最后要说的是，那天北向资金净卖出8.7亿，和内资一起跑掉了，打破了大家常说的"外资托底"印象，这个情况很多人没注意到，但其实很关键。