6月9日，江淮汽车（600418）一则回购公告引发市场关注——公司拟以自有资金，通过集中竞价方式回购股份，金额不低于5000万元、不超过1亿元，回购价格上限为64元/股。本次回购的股份将全部予以注销并减少注册资本。业内分析认为，在当前股价大幅调整的背景下，此次回购是一次含金量极高的市值管理行动，更是一份来自管理层关于价值判断的“信任票”。
当前公司正面临业绩与股价双重压力。业绩层面，公司已连续六个季度陷入亏损。2026年一季度营收114.77亿元，同比增长16.9%，但归母净利润亏损6.06亿元，亏损主要源于汇兑损失扩大以及合联营企业（尤其是大众安徽）的投资损失。二级市场上，截至6月26日，江淮汽车股价报收26.87元，今年以来累计下跌45.72%。
压力之下，江淮汽车选择以注销式回购正面回应。
区别于常见的股权激励型回购，注销式回购将直接减少总股本，从而增厚每股收益和每股净资产，是含金量最高的一种市值管理方式。按64元/股的回购价格上限测算，本次回购股份数量约为78.13万股至156.25万股。回购资金全部来自自有资金，期限为股东会审议通过之日起3个月内。公司同步公告了截至6月23日的股东持股情况，控股股东江淮控股持股比例达28.23%。
方案设定的64元/股回购价格上限，约为当时股价32.75元的两倍。这不仅为后续操作预留了充足空间，更透露出管理层对公司价值的清晰判断——当前股价已严重偏离其认可的合理区间。
值得注意的是，江淮汽车的增长潜力突出：公司2026年营收目标为650亿元，同比增长39.58%；与华为深度合作的超高端品牌尊界正成为核心看点——尊界S800累计交付已突破1.6万辆，连续7个月稳居中国百万级超豪华轿车销量冠军。2026年被视为尊界品牌“产品大年”，已经推出了尊界S800，余承东官宣上市一小时，小定突破3200台。预计将推出高端定制版MPV、全尺寸SUV等重磅车型。
业内分析指出，整体来看，此次回购并非一次简单的股价维护，而是在业绩拐点与估值重塑叠加下的关键战略行动。在股价年内近乎腰斩的情况下，江淮汽车以注销式回购为支点，将“股东回报”从承诺转化为实际行动，向市场传递了清晰的信号——公司对自身长期价值有信心，也愿意用真金白银为之背书。
回购方案的最终实施仍需股东会审议通过，且存在股价超出上限等不确定性风险。但不可否认的是，在情绪最为低迷的时刻，江淮汽车选择了主动出击——这不仅是对短期股价的维护，更是对公司长期价值的坚定宣誓。（钰佳）
