1919年6月28日，德国签署了《凡尔赛条约》，同意支付1320亿金马克的战争赔款，按当时汇率大约相当于330亿美元。这笔负担相当于德国年均GDP的两倍多。约翰·梅纳德·凯恩斯抗议辞去了英国代表团的职务，并出版了《和平的经济后果》一书，警告说这些条款将使整个欧洲动荡不安。为了支付赔款，魏玛政府以灾难性的速度印钞：到1923年11月，1美元可兑换4200亿马克，由此引发的恶性通货膨胀摧毁了一整代德国人的储蓄。德国直到2010年10月才还清债务，当时支付了最后的9400万美元分期付款，距离条约签署已过去了91年。