午评：科技退潮医药接棒，4000点保卫战迎放量考验

上午的A股市场，生动演绎了一场资金的“高低切换”大戏。早盘科创50指数一度狂飙突进，创下2116点的历史新高，但好景不长，随着CPO、光刻机等高位科技题材的集体跳水，科技线迅速冲高回落。与此同时，前期深度调整的传统行业迎来了资金的避险回流。生物制品板块以超6%的涨幅强势领涨两市，减肥药、CRO、创新药等医药细分赛道全线爆发。当科技题材上涨乏力时，超跌的传统板块再次成为了场内资金最坚实的避风港。

面对医药板块的集体拉升，我们需要保持一份清醒。从盘面逻辑来看，这更多是资金在存量博弈下的“超跌反弹”自救行为。历史经验表明，单纯的超跌反弹往往缺乏持续性，容易演变成“一日游”行情。但这并不意味着医药板块失去了配置价值。相反，对于那些利润丰厚却股价腰斩的医药蓝筹，以及估值极低且业绩滞涨的绩优股，当前的低位反而提供了绝佳的长期研究窗口。

从大盘走势来看，沪指在医药、白酒等传统行业的护盘下低开高走，成功守住了4000点整数关口，收出小阳线。但隐忧依然存在，沪指目前仍未能重新站上5日、10日和20日均线，短期压力依然明显。值得警惕的是，上午沪市成交额已高达1.2万亿，全天有望突破1.7万亿创下新高。在下跌趋势中，成交额的急剧放大通常意味着多空分歧加剧，这有助于市场探底止跌；但前提是，沪指绝不能失守4000点这一心理防线。一旦放量跌破，市场极有可能再次触发加速下跌的风险。

下午的盘面，4000点关口的争夺战将是绝对的核心。资金在科技与传统行业之间的跷跷板效应还会继续，市场分化大概率会进一步加剧。在趋势未明之前，切忌盲目追涨杀跌，多看少动、耐心等待企稳信号，才是当下最稳妥的策略。