1. 中际旭创放量大跌，不是AI行情结束，而是上半年无脑抱团的第一阶段走完，进入业绩分化的淘汰赛阶段。万亿市值龙头从趋势主升，切换成高位震荡波段。
2. 批量科技股集体杀跌，是季末资金调仓+中报避险的双重结果：资金正在集体抛弃“讲故事的高估值亏损股”，抱团向“有长单、有产能、有盈利拐点”的硬科技核心资产集中。
3. 下半年市场最大的分化：
• AI内部：只留业绩兑现的硬件龙头，题材小票慢慢被边缘化；
• 两大主线轮动：7-9月半导体国产反转行情接力，四季度再回流AI算力新订单预期。
1. 中际旭创放量大跌，不是AI行情结束，而是上半年无脑抱团的第一阶段走完，进入业绩分化的淘汰赛阶段。万亿市值龙头从趋势主升，切换成高位震荡波段。
2. 批量科技股集体杀跌，是季末资金调仓+中报避险的双重结果：资金正在集体抛弃“讲故事的高估值亏损股”，抱团向“有长单、有产能、有盈利拐点”的硬科技核心资产集中。
3. 下半年市场最大的分化：
• AI内部：只留业绩兑现的硬件龙头，题材小票慢慢被边缘化；
• 两大主线轮动：7-9月半导体国产反转行情接力，四季度再回流AI算力新订单预期。