花8.45亿买世界杯转播权，仅回6230万，韩国JTBC申请破产重整！
JTBC电视台6月12日宣布，因未能按期偿还总额达206亿韩元（约合人民币9194万元）的资产证券化融资，构成债务违约。这只是个开端，紧接着事态迅速放大。14日，中央控股、Contentree中央、中央P&I、Megabox中央申请启动重整程序，JTBC于15日申请重整。中央集团旗下报社《中央日报》则决定推进庭外债务重组。
司法层面也已经介入。14日-15日，JTBC连同母公司中央控股、Contentree中央、Megabox中央、中央P&I共5家集团核心子公司，陆续向首尔回生法院（破产法院）申请启动企业回生程序（即司法重整/破产保护），同时申请财产保全与全面禁止处分令，防止资产被债权人强制执行。说白了，这是一次集团层面的紧急避险，把整个资产盘子先锁住，再慢慢谈。
不过JTBC也没躺平。法院已暂缓启动正式重整程序，给予JTBC最长3个月的自主结构调整协商期（ARS程序）。如果协商成功，可避免短期危机，但仍需进行中长期结构调整；若失败，才可能走向资产出售、并购甚至破产清算。这三个月，就是留给JTBC自救的窗口期。
那么这样一家头部电视台，为什么会被一笔体育版权拖垮？时间得倒回2019年。在Fox撤出体育台前的2019年，JTBC决定挑战旧规则，入手大型赛事版权。他们绕过Korea Pool联盟，与奥委会直接联系，通过官方的＂竞争性招标＂拿下了2026-2032周期内奥运会的转播权。2024年，JTBC又将2026和2030两届世界杯转播权收入囊中。
按韩国行业惯例，这种事一般都是几家电视台合伙搞。在韩国，大型体育赛事转播权历来由KBS、MBC、SBS三大地面波电视台（只需连接天线即可免费接收的公共广播电视）组成的Korea Pool共同购买，以抑制费用上涨并确保全民收视。JTBC单干，等于把整条规则掀翻了。
为这几项赛事，JTBC砸的钱是真的多。JTBC为了这几项赛事一共花费了5亿美元（约合人民币34亿元）的天价，光是2026年世界杯的转播权就高达1900亿韩元（约合1.24亿美元）。换算下来，单单美加墨世界杯一届的版权费就接近8.45亿元人民币。
JTBC的算盘其实不复杂。他们希望通过大型赛事转播进一步提升影响力，同时依靠向地面波电视台分销版权获得收入。版权拿下来先把自己抬到行业头部，再把分销收入回流，理论上是个能赚的买卖。问题是，现实跟剧本完全没对上。
JTBC声称要保障＂全民观看权＂，所以他们将与三家地面电视台谈判分销事宜，但分歧始终未能缩小。今年3月，JTBC公开了＂最终协商案＂，向地面波电视台发出最后通牒。结果对方根本不接招。
最后只有一家愿意接盘。JTBC今年4月只和KBS达成协议。更尴尬的还在后面。KBS在世界杯开幕战中的收视率比JTBC更高。据收视率调查公司尼尔森（韩国）的数据显示，KBS 2TV播出的韩国队首战捷克队的比赛，全国收视率为8.5%，而JTBC仅为5.7%。花大钱搞独家，收视率反倒输给了花小钱的同行。
JTBC原本指望靠广告挽回，效果也很一般。JTBC三场小组赛广告位获得了185亿韩元收入，而KBS所公布的数据中，韩国首战捷克的广告位价值60亿韩元。这点广告收入跟版权费一比，根本不够看。
观众的目光其实早就转向新平台了。获得韩国地区新媒体独家转播权的Naver平台，吸引了482万用户同时在线观看比赛。这凸显出，即便是对于大型直播赛事，观众的观看习惯也已明显向数字平台转移。传统电视台的护城河，早就被流媒体冲得七零八落。
为了缓口气，集团此前已经在筹划卖楼。上月集团曾传出计画出售中央日报大楼及JTBC大楼等资产，预估可套现约118亿元台币，以缓解资金压力。但跟2.8万亿韩元的负债盘子比起来，这点钱也只是杯水车薪。
破产新闻一出，外包公司也跳出来追账。JTBC综艺节目《飞翔吧，小鸡》的制作公司，拖欠拍摄、音响、照明、无人机拍摄、编舞、音源混音、作曲等十几个环节的外包企业货款，加上PD和作家们的未支付费用，总计超过4.3亿韩元（约226万元人民币）。底层工作人员的工资都开始悬空。
JTBC对此撇得很干净。JTBC回应称：＂总公司和制作公司的结算没有问题，相关外包企业的未支付与JTBC无关。＂但以电视台名义播出的节目，制作环节出问题，电视台想完全脱身并不容易。外界对这种甩锅式回应也不太买账。
观众最关心的还是节目能不能正常播出。6月15日，中央集团副会长洪正道在记者会上表示，JTBC申请重整程序不可避免，他同时补充说，包括2026年美加墨世界杯转播在内，公司主营业务将不中断，继续正常运营。短期内剧集和综艺的播出受影响不大。