还是上游铲子股好。。。战略金属/化工原料→半导体材料→AI芯片/存储芯片→AI服务器→AIDC/算力租赁→AI大模型。

金属/化工原料端的溢价更多还是来源相关原料的价格上涨，弹性不算特别大，弹性最大的的环节，就今年而言应该还是半导体材料——短期原料短缺引发供需缺口放大中长期需求放量叠加。原料端涨10%，跟半导体材料端涨10%完全是两码事，半导体材料端的10%，不但能覆盖成本上涨，还会有好几倍的溢价差价收益。就好比苹果涨20%，50美元的存储芯片，变成250美元卖出去。。

为啥存储的美光大跌？因为三星海力士加大力度投资扩产，抢市场，它们成了资本开支的核心环节，成了出钱的。美光为了不落后，必然也要跟投更多资本。。。现在是从大模型出钱内卷价格，传导到更上游的存储芯片扩大投资卷市场，或引发新的价格战。半导体材料才不管下游争得你死我活的，反正你投的钱，大部分都得买设备，买材料，建产线，上游先吃饱再说。。