12家AI大模型核心企业分析

1、科大讯飞（002230）

国内语音+大模型龙头，纯国产算力全栈训练，合规、备案优势行业顶尖。星火大模型在教育、医疗落地顺利，政企订单充足，2025年大模型中标超23亿，商业化最稳、兑现能力强。

2、智谱AI（09655.HK）

清华背景大模型第一股，GLM模型口碑强、开源排名靠前。成功转型模型服务（MaaS），API收入爆发式增长。全程华为昇腾训练，政务、金融等高安全场景准入优势极强。

3、昆仑万维（300418）

少数具备全栈AI能力的企业，覆盖大模型、AI搜索、游戏AI、海外AIGC。主打全球化落地，海外变现进度快。叠加智能体标准落地、模型放开，商业化和估值提升空间大。

4、海光信息（688041）

国产算力核心，CPU+DCU双驱动，适配国内所有主流大模型。2026年一季度高增长，订单饱满，是国产替代逻辑下确定性最高的算力底座。

5、寒武纪（688256）

国产AI芯片设计龙头，训推一体芯片性价比突出。行业从拼参数转向拼效率，公司深度受益算力基建扩张，2025年业绩高增，国产芯片渗透率提升弹性大。

6、金山办公（688111）

AI应用落地标杆，WPS AI全面落地写作、PPT等功能。用户基数超2亿，AI付费率持续提升，不靠概念、纯靠订阅业绩兑现。

7、阿里巴巴（9988.HK）

通义千问大模型技术领先，深度绑定阿里云。大模型主要赋能自身各类业务，降本增效、拓展新商业化场景，平台流量+技术双重优势。

8、三六零（601360）

主打AI大模型安全壁垒，360智脑落地搜索、办公、安全场景。AI监管趋严，模型安全、测评需求大增，是AI安全赛道独家受益标的。

9、同花顺（300033）

金融AI绝对优势，拥有独家高质量金融语料库。i问财、AI投研、风控产品成熟，金融垂类大模型商业化落地扎实。

10、恒生电子（600570）

金融IT龙头，深度接入大模型赋能券商、资管系统。智能投研、智能客服大幅提升机构效率，背靠蚂蚁生态，金融AI合规落地先发优势明显。

11、浪潮信息（000977）

国内AI服务器绝对龙头，智算集群核心供应商。AI基建持续加码，算力需求旺盛，硬件出货量大，业绩确定性极强。

12、拓尔思（300229）

政企、金融NLP老牌龙头，自研拓天大模型。深耕司法、媒体、金融舆情等垂直场景，数据和行业壁垒高，主打政企私有化AI部署。