7月1日，中金公司研报指出，当前黄金对加息预期存在过度定价的情况。自年初起，从沃什被提名到美伊冲突等事件，黄金面临着多重叙事带来的挑战。
目前，金价在4000美元/盎司上下，已充分消化了3 - 4次加息的空间，且利率期货市场所计入的加息预期更高。美联储加息并非大概率事件，就业与消费的压力以及美国AI经济巨大的融资需求，使得美联储难以实质性转向鹰派，货币政策或许会呈现“名鹰实鸽”的态势。
当油价下跌反映在美国短期通胀数据中后，黄金市场对加息预期的定价可能会进行修正，期货市场的短期资金或许存在回补机会。