氢氟酸概念股全梳理：

氢氟酸分为两大品类：G5半导体电子级氢氟酸（芯片晶圆清洗蚀刻，本轮涨价主线，近期涨幅20%-40%）、工业级无水氢氟酸（AHF，氟化工基础原料），整体产业链分为上游萤石矿、中游工业氢氟酸、下游高纯电子氢氟酸三层结构，下面分层整理标的、产能、客户与核心逻辑。

⚠️风险提示：以下仅为行业资料梳理，不构成投资建议。

一、第一梯队：G5高纯电子级氢氟酸（半导体核心，业绩弹性最大）

1. 多氟多（002407）

• 产能：电子级氢氟酸总产能6万吨/年，其中G5级4万吨（国内第一），另有2万吨G4面板级，无水氢氟酸30万吨自给配套

• 纯度：UP-SSS（7~11N），可适配3nm先进制程

• 客户：国内唯一同时批量供货台积电、三星、SK海力士、中芯国际、华虹、长鑫存储六大全球头部晶圆厂，韩企HBM订单充足

• 优势：萤石-无水氢氟酸-高纯电子氢氟酸全产业链一体化，成本领先同行，本轮涨价已落地，产能利用率超93%

2. 中巨芯（688549）

• 产能：纯G5级高纯氢氟酸3万吨/年，国内第二大半导体级产能

• 背景：巨化股份+国家大基金合资，国内最早实现电子氢氟酸工业化量产企业

• 客户：SK海力士核心定点供应商，深度绑定长江存储、长鑫存储两大国内存储芯片厂，主打1xnm存储制程用料

• 优势：专一半导体湿电子化学品赛道，配套BOE蚀刻液、剥离液打包供货，客户粘性极强

3. 三美股份（603379）

• 产能：电子级氢氟酸合计5万吨，其中G5高纯产能约1万吨，联营森田新材料拥有2万吨电子级氢氟酸产能

• 客户：G5产品通过台积电、三星、SK海力士认证，出口韩国晶圆厂订单饱满，海外溢价订单较多

• 配套：自有无水氢氟酸22.1万吨，原料自给率高，氟化工出口龙头

4. 滨化股份（601678）

• 产能：G5半导体级氢氟酸约1.5万吨，北方区域电子氢氟酸核心厂商

• 客户：供货中芯国际、国内面板厂，具备UPSSS级提纯工艺，国产替代受益标的

5. 天赐材料（002709）

• 产能：电子级氢氟酸2.5~3万吨，配套无水氟化氢装置，大部分自用电解液生产，小部分外销半导体市场

• 逻辑：电解液+电子氢氟酸双赛道，切入韩系芯片供应链，产能弹性较强

二、第二梯队：工业级无水氢氟酸（AHF基础原料）

无水氢氟酸是电子氢氟酸的上游原料，本轮涨价传导上游，产能排名如下：

1. 金石资源（603505）：无水氢氟酸30万吨，A股萤石储量第一，上游资源端龙头，AHF产能国内最大

2. 巨化股份（600160）：无水氢氟酸25万吨，国内氟化工全产业链绝对龙头；子公司凯圣氟化学拥有G5氢氟酸产能，参股中巨芯间接供货半导体厂

3. 永和股份（605020）：无水氢氟酸18.5万吨，萤石矿自给率高，在建3万吨电子级氢氟酸产能

4. 兴发集团（600141）：兴福电子布局电子级氢氟酸，依托磷氟一体化优势，布局湿电子化学品

5. 昊华科技（600378）：中化旗下平台，配套无水氢氟酸+含氟电子特气双布局

6. 湖北宜化（000422）：现有AHF3万吨，与多氟多合作新建6万吨工业级+2万吨电子级氢氟酸

三、上游萤石原材料配套个股

萤石是生产氢氟酸的矿石原料，决定氢氟酸成本：

1. 金石资源：萤石储量2700万吨，国内龙头

2. 永和股份：自有萤石矿山，自给率较高

3. 多氟多：参股多家萤石矿业公司，锁定上游原料

4. 深圳新星：参股汇凯化工布局萤石与氢氟酸产业链

四、氢氟酸行业核心催化逻辑

1. 需求端：AI算力、HBM存储芯片扩产，单颗HBM芯片氢氟酸消耗量比普通DRAM高出30%-50%，三星、SK海力士集中备货，拉动G5氢氟酸量价齐升

2. 供给端：G5高纯氢氟酸认证周期1~2年，提纯工艺壁垒极高，国内有效新增产能极少，短期供需偏紧

3. 周期端：工业级AHF跟随氟化工周期涨价，自上而下传导至电子级产品，龙头企业毛利率修复