7.01周三 有色金属板块+现货价格深度复盘

一、碳酸锂：现货持续走强，站稳16万元关键关口

今日碳酸锂现货价格延续上涨态势，日内涨幅3638元/吨，电池级碳酸锂现货报价正式站上16.02万元/吨，突破16万元重要心理关口，结束前期低位震荡格局。

价格上涨核心逻辑

1. 供给端扰动落地：国内部分锂矿复产虽逐步推进，但矿山环保、尾矿库容约束导致实际产能释放不及预期，边际高成本矿山复产节奏偏慢，短期新增供给有限；海外澳矿、津巴布韦锂精矿发运存在阶段性扰动，市场对锂矿供给过剩的悲观预期明显修复。

2. 下游需求边际回暖：新能源车、储能产业链进入季度排产修复阶段，正极材料、电池厂备货意愿提升，行业库存持续温和去化，支撑锂价底部企稳。

3. 市场情绪反转：16万元是碳酸锂本轮反弹的重要分水岭，价格站稳该位置后，资金确认锂价底部区间，带动A股上游锂矿资源标的迎来左侧布局资金回流，期货与现货形成共振走强。

盘面特征

锂板块呈现上游锂矿强于下游锂盐加工的分化走势，资金优先聚焦自有矿产资源的标的，博弈锂价持续上行带来的业绩修复预期，短期以震荡反弹为主，需警惕后续海外锂矿集中到港带来的供给压制风险。

二、贵金属板块：内部显著分化，黄金白银偏强、钯金由涨转跌

1. 黄金、白银：日内上涨约1%，整体偏强运行

黄金、白银受全球地缘避险情绪、央行持续购储需求支撑，日内维持小幅上行走势，涨幅约1%。

• 黄金：主要依托全球央行外汇储备多元化配置需求，叠加局部地缘扰动带来的避险买盘，具备较强的底部支撑；但美元指数、美债实际利率维持偏强，限制金价大幅冲高空间，以震荡慢涨为主。

• 白银：兼具贵金属金融属性与工业属性，AI先进封装、光伏产业的实物需求提供基本面支撑，相较黄金波动弹性更大，跟随金价同步走强。

2. 钯金：早盘冲高后由涨转跌，走势显著走弱

钯金早盘跟随贵金属板块脉冲上涨，但午后快速翻绿走弱，成为贵金属内部分化的核心弱势品种。核心原因在于钯金需求高度绑定汽车尾气催化器，新能源汽车电动化持续渗透，传统燃油车需求逐步萎缩，叠加汽车催化剂回收原料增量释放，全球钯金供需格局由紧转松，缺乏中长期上涨逻辑，仅能依托短期板块情绪产生脉冲行情，反弹持续性较弱。

三、钨金属：前期涨幅透支，当日明显回调（跌幅约-2%）

钨金属现货及相关标的今日出现明显调整，单日跌幅约2%。

1. 前期涨幅过大是核心诱因：钨金属此前受益于战略矿产管控、AI算力微钻需求爆发，价格经历了一轮翻倍级别的大幅上涨，累计获利盘丰厚，股价与现货价格均提前透支了涨价预期。

2. 资金调仓兑现：市场存量资金开启高低切换，从前期涨幅过高的钨系高位周期品种中获利了结，流向低位滞涨的小金属、锂矿等板块；短期缺乏新增政策、需求放量催化，资金做多意愿明显降温，进入阶段性调整阶段。

四、钴、锡、锑小金属：现货集体上涨，算力+战略资源逻辑凸显

钴、锡、锑三类稀散小金属今日现货同步走强，成为有色板块内仅次于碳酸锂的强势细分：

1. 钴

受刚果（金）钴矿出口配额收紧影响，全球钴供给增量被大幅约束，动力电池、储能对钴的刚需稳定，供需缺口预期支撑钴价震荡上行，属于地缘供给收缩驱动的结构性涨价品种。

2. 锡

海外缅甸锡矿受雨季影响，开采、运输受阻，复产进度持续低于市场预期，全球锡库存维持低位；同时AI服务器、先进封装、光模块大幅增加焊锡需求，算力产业链带来锡材新增消费，供需紧平衡带动锡价稳步抬升。

3. 锑

锑作为光伏玻璃澄清剂、新能源合金材料的关键原料，国内开采配额持续收紧，环保约束下冶炼端产出受限，光伏产业需求平稳，叠加战略小金属估值重估，推动锑价震荡走强。

板块共性

这类小金属大多属于伴生稀缺资源，供给弹性极低，同时受益于AI算力、新能源产业的结构性需求增量，叠加国内战略矿产管控政策，是当前资金重点挖掘的低位稀缺小金属主线，资金认可度持续提升。

五、7.01有色现货+盘面整体总结

1. 主线排序：碳酸锂（锂价底部修复）＞钴、锡、锑（算力驱动稀缺小金属）＞黄金白银（贵金属震荡偏强）；

2. 调整方向：钨金属等前期涨幅过高的周期品种进入获利兑现调整期，属于高位题材退潮；

3. 核心逻辑切换：市场资金从前期爆炒的高位战略周期品，逐步转向锂价企稳的能源金属、AI算力带动的稀散小金属，更看重现货价格实际上涨带来的基本面支撑，而非纯题材情绪炒作。

风险提示：以上内容为当日现货价格与盘面复盘梳理，不构成任何投资建议，大宗商品及有色个股波动较大，切勿盲目追高。