【国金计算机&科技】如果看Me­ta筹划进军云计算市场？
[玫瑰]据彭博援引知情人士透露，Me­ta正在制定一项全新的云业务计划，旨在向外部客户出售计算资源。

[玫瑰]必然之路，并不意味着放弃基础模型研发或投资放缓。北美四大 CSP（亚马逊（今年2000亿，52-56%）、微软（1900亿，61%）、谷歌 Al­p­h­a­b­et（1800-1900亿，约100%）、Me­ta（1250-1450亿，约88%）），仅有Me­ta未有成型云服务，无法对算力根据自己与市场需求进行合理调配。云服务并不意味着放弃基础模型研发或投资放缓，基础模型较弱的微软与亚马逊仍然保持着高速Ca­p­ex增长。更好的现金流循环可以带来更健康的资本支出。

[玫瑰]算力、存储、通信、能源等是大模型底层原理带来的需求，目前推理需求远远满足不了。根据Da­r­io演讲，An­t­h­r­o­p­ic 原本基建、GPU 备货、资本开支全部按照每年 10 倍年化增长做预算规划，结果真实用户调用量、To­k­en 消耗、算力占用、年化收入 ARR 年化增速直接冲到80 倍 / 年，这也是 An­t­h­r­o­p­ic 紧急签约亚马逊 250 亿算力订单、租用 Sp­a­c­eX Co­l­o­s­s­us 22 万张 GPU 数据中心补算力的核心原因。AI目前渗透率仍然极低，可见空间极大，无需过度担心。

[玫瑰]Go­o­g­le、Me­ta等仍然在追求SO­TA。从我们跟踪的情况看，虽然An­t­h­r­o­p­ic。Op­e­n­AI明确领先（有部分飞轮已经形成，但AI的可能性仍然极多），但Go­o­g­le、Me­ta，甚至Xai、AWS、微软仍然在大力发展自己的基础模型，可能Go­o­g­le在预训练重新开始花大力气，Me­ta在后训练大力加强。短期相关模型无足够调用量转换成云服务是明显更优策略，不代表任何战略上的选择，我们猜测公司也会在这点上给出明确表态。

[玫瑰]结论：短期泛算力涨幅较大，容易诱发市场对资本支出的担心。但适当放长点看，模型的迭代仍然急速，不然市场怎么会担心连谷歌也跟不上。而即使模型停在此刻，my­t­h­os5级别的模型和数据、借口、KN­O­W­H­OW、ID­EA的融合也会在5-10年的维度内对整个虚拟世界实现智能化，创造GDP不低比例的价值。波动把握机会[玫瑰]