互联网技术算力过剩?信仰开始崩了! 这篇公众号把Meta要往外租闲置GPU、美股算力链崩盘这件事讲透了——核心就一句：美国那边的故事从"算力是核武器"翻篇成了"算力是白菜"，信仰塌的不是AI，是稀缺性。但把这个镜头切到中国，答案不是简单的"也会"或"不会"，而是——剧本根本不一样，中国眼下没资格谈"过剩"，但已经有人在提前埋"假性过剩"的雷。

为什么Meta要租算力？原文说得很直白：去年九大云厂合计capex 8300亿美元，Meta一家2026年AI capex就1450亿，囤了几十万张H100/B200，训练完了发现推理吃不完，GPU在机房吃灰。

这是个典型的"capex前置 + 训练需求脉冲化 + 推理斜率不及预期"三段式错配：

训练是脉冲，几大实验室训完几代模型，卡就闲了；推理是按Token慢慢涨，短期填不平训练卡的坑；巨头亲自下场当算力黄牛，CoreWeave这种二房东的溢价直接被打穿。

加上伯里做空英伟达、特斯拉，市场怕的是HBM+高端存储+租赁商业模式整个链条重估。这是美国的剧本。

中国这边，先说结论：整体不剩，结构里已经有"假过剩"

把几个硬数据摆出来就知道为什么中国走不了Meta那条路：

缺口侧——

2026年中国AI算力需求约 4423 EFLOPS，可供给约 1590 EFLOPS，缺口 超 2800 EFLOPS高端训练卡缺口 超 50 万张 A100 等效，国产昇腾950月产能6000-7000片，满打满算2026年单款10万片，填不上黄仁勋自己说英伟达对华新增高端AI加速器销售已趋近0%，H20合规进口累计不到200万片，到2026年末基本用穿Token调用量2026年2月冲到 5.16万亿，三周涨127%，ToB日均调用较2024初涨超千倍。

价格侧（这是最诚实的信号）

大厂云AI算力涨价15-20%，算力租赁涨20-30%，东部核心区智能算力基本满载H100/A100等效卡的二手/存量价格从12万涨到30万以上

所以"中国算力过剩"这个命题，在高端训练+推理主战场是不成立的——跟美国是反着的，美国是地主家余粮太多要出租，中国是小厂求卡求不到、大厂把数据中心建到东南亚去买合规卡。

但有个结构性错配已经在冒头，别装看不见。

虽然整体紧缺，但地方智算中心的"假过剩"是真问题：

2025年已投运智算中心平均利用率仅58.3%，三四线项目不足30%；IDC机柜整体上架率约58%；东部某地千卡智算中心上架率不足50%、实际上机利用率