2026.07.02 商品期货盘面今日看法：

沪金与沪银已经充分反弹日量级别！建材系与黑色系继续弱势的弱反弹，豆类还在方向选择

核心总基调：宏观定盘+事件冲击+板块极致分化，今日晚间美国6月非农是全天最大变量，全市场偏谨慎博弈，单边趋势行情稀缺，以区间波段、轻仓试单为主

一、贵金属（沪金、沪银）

1. 日内逻辑：前期受美联储鹰派表态、降息预期延后压制回调，今日进入非农落地前的博弈震荡，多空都不敢大举开仓

2. 行情判断：白盘窄幅震荡磨盘；晚间非农是分水岭

◦ 非农亮眼：金价短线跳水，回调为主

◦ 非农疲软：金价修复反弹，白银弹性远大于黄金

3. 操作思路：不提前重仓赌数据，等待数据落地走出方向再跟进；长线央行购金托底金价底部区间，短线只做波段

二、有色板块（铜、铝、镍为主）

整体绑定美元+232关税政策落地，波动放大，方向模糊

1. 沪铜：今日美国提交精炼铜232关税调查报告，靴子落地前资金观望情绪浓厚。现货库存小幅累积压制铜价，下游仅逢低零星补库，无主动备货。关税落地偏利好、延期/豁免则利空，今日多看少动，规避政策黑箱风险。

2. 沪铝、沪镍：宏观美元走强压制，印尼镍矿开采配额上调利空镍价；工业需求淡季无回暖，维持弱势震荡，反弹抛压较重。

3. 小金属（镓、锗、钨）：供给政策收紧逻辑不变，回调后偏多头配置。

三、能源化工（原油+下游化工）

弱势定局，地缘风险溢价基本出清

1. 原油（SC原油、WTI、布伦特）：霍尔木兹海峡通航稳定，美伊缓和，前期战争溢价完全消退。即便美国库存持续去库，也挡不住供需宽松预期，WTI跌破69美元，SC原油创5年同期新低。短期反弹就是做空机会，上方压力沉重，仅夏季用油旺季带来微弱底部支撑。

2. 化工品（PTA、乙二醇、塑料、甲醇）：成本端原油下行拖累整体盘面，叠加下游纺织、化工终端淡季需求低迷，重心震荡下移；仅甲醇存在局部库存支撑，相对抗跌。

四、黑色系（螺纹、铁矿、焦煤焦炭）

典型夹板震荡行情，上下空间都被锁死

• 上方压制：国内地产、基建终端需求淡季，新开工数据疲软，成材缺乏上涨驱动

• 下方支撑：原料端成本托底，钢厂检修带来成材供给收缩，深跌空间有限今日适合区间高抛低吸短线波段，严禁追涨抄底，震荡磨盘行情容易来回扫损；中期要看专项债落地后的需求修复情况。

五、农产品板块（油脂、粕类、软商品）

1. 豆粕、豆油：供需整体宽松，无突发天气、进出口政策驱动，宽幅震荡洗盘，短线快进快出，无长线单边行情。

2. 油脂：库存偏高，消费淡季，维持偏弱震荡。

3. 多头潜在看点：厄尔尼诺气候持续发酵，后期关注南美、国内农作物长势，是农产品下半年核心利多伏笔，今日暂无即时行情兑现。

六、股指期货

外围美股偏强但国内经济预期偏弱，日内冲高回落概率偏大，震荡为主，博弈国内政策利好落地节奏。

今日交易核心纪律

1. 晚间非农重大数据，严控总仓位，禁止重仓、满仓操作；

2. 原油、有色受消息面影响波动大，尽量规避隔夜不确定持仓；

3. 黑色、农产品无强驱动，以日内波段为主，不恋战长线持仓。

以上内容仅为行情逻辑分析，不构成任何投资交易建议沪银沪金原油黄金