【高盛反驳AI泡沫3大担忧 】高盛研究部美国首席股票策略师Ben Snider在最新采访中驳斥了围绕人工智能（AI）泡沫的担忧，并表示他将继续关注AI交易的三大主题。首先，市场普遍担忧，超大规模数据中心运营商可能会突然缩减其巨额支出。如果一家公司认为其投资回报不尽如人意，就可能大幅削减支出预期。人们认为，如果投资者对这种做法“给予奖励”，其他公司也可能效仿。

然而，Snider认为这种转变的风险很小。他表示，人工智能建设方面不断增长的支出应该会继续推动这一交易。 另一个外面担忧的问题是，尽管人工智能和科技领域的盈利增长强劲，但其估值却相当便宜，这表明投资者可能不愿为这些股票支付更高的溢价，因为他们怀疑盈利繁荣能够持续多久。

对Snider来说，这是一个有悖常理的论点。 他说：“有趣的是，投资者既将估值过高视为警告信号，也将估值过低视为警告信号。” “我听到看跌的观点时总是感到欣慰，”他继续说道：“这对我来说是一种肯定，表明市场中仍然存在一定的股票风险溢价。如果有一天所有人都认为前景光明，没有什么可担心的，那一天就清楚地表明市场估值过高了。” 最后一个令人担忧的问题是各种估值指标指向不同的信号。席勒市盈率接近历史高位，徘徊在互联网泡沫时期和2021年的峰值水平附近。

再加上标普500指数在过去一年上涨超过20%，人们不禁会怀疑其上涨空间是否有限。 但其他估值指标却呈现出不同的景象，例如未来12个月的预期市盈率。Snider简洁地指出：尽管标普500指数在过去12个月里大幅上涨，但其市盈率却低于一年前的水平。 这表明，推动市场发展的仍然是盈利增长，而非市盈率扩张。Snider表示，市场中最具吸引力的部分仍然是那些近几个月和近几年表现优异的公司。