今天这个盘，上午是假动作，下午才是真面目。早盘低开后科创50一度从2022弹回2053，沪指也从4043弹到4093，午评我跟你说过，当时市场给人的感觉是"跌不下去"。但下午一开盘，全变味了。
科创50一根线直接破了2022，最低杀到1978，收盘1987，全天跌了7.70%。创业板最低打到3999，收盘4017，跌了5.71%。上证收盘4028，跌了2.03%。深成指跌了3.85%。
你把上午和下午的数据放在一起比，会发现一个不对劲的地方。上午全市场3200多只个股上涨，下午收盘变成了2113只涨、2955只跌，整整近一千只票在下午由红翻绿。成交额上午2.24万亿，下午只放了1.21万亿，全天3.45万亿。
这个结构告诉你什么？上午有人抢反弹，有人信"跌不下去"。下午这些人全被套了。但最有意思的不是指数的跌幅，是板块的分化。银行全天涨了1.08%，煤炭涨了1.60%，这两个板块不是上午涨下午跌，是越到尾盘越强。你看看银行和煤炭的分时图，上午跟着大盘低开后缓步往上走，下午大盘加速杀跌的时候它们反而加速往上拉。钢铁收盘基本平盘，微涨0.03%。
证券跌了2.54%，看起来不少，但上午已经跌了2.28%，下午只多跌了0.26%。证券全天最低打到6503，收盘6516，6500这个关口守住了。科技那边是另一番景象。半导体板块跌了8.05%，科创50跌了7.70%，算力、CPO、存储全线被砸。电子行业主力资金上午就净流出超过120亿，下午砸得更狠。兆易创新封跌停板，收盘694元，一天蒸发超过500亿市值。
这个盘面，用一句话概括：钱不是跑了，是在逃命式地从科技往老登板块挤。挤的过程中踩了太多人。我在午评里盯的三个东西，下午的答案很明确：科创50的2022防线破了，最低到了1978；证券6500勉强守住，但只差了3个点；成交量下午急剧萎缩，只有1.21万亿，全天3.45万亿比昨天缩量2100亿。三个信号两个不好，只能说没有全面崩盘，但绝对谈不上乐观。
有人会问，银行煤炭涨成这样是不是说明切换成功了？我的看法是，一半成功一半危险。成功的部分：钱确实在从科技往老登搬，银行煤炭今天逆势走强，昨天这俩还是跌的，今天直接翻多，这不是游资手笔，是机构在调仓。煤炭ETF近30个交易日净流入超过22亿，这种持续性不是短线情绪能解释的。危险的部分：搬家的速度太快了，科技一天跌8%，如果明天继续加速往下，老登板块接不住。今天下午已经是信号：下午成交量骤降到1.21万亿，说明接盘意愿在减弱。如果明天科技再砸3%以上，银行煤炭能不能继续扛是很大的问号。
明天盯一个东西就够了：科创50能不能在1978到1987这个区间缩量企稳。今天创了近期新低，如果明天再放量破1978，那科技这边的调整就不是一两天的获利回吐，而是中期趋势的逆转。如果明天在1987附近缩量收小阴小阳，说明最猛的一波抛压已经过去了，切换会进入第二阶段：老登继续吸筹，科技阴跌但不会再一天跌这么多。
今天是风格切换的阵痛日，不是终结日。痛是真的痛，科创50一天跌7.7%，创业板一天跌5.7%，放在任何一天都是大级别的调整。但银行涨了1%、煤炭涨了1.6%，这个对比本身就是切换正在进行的最直接证据，明天见分晓！