AI又有大消息！ 除了Meta被曝向外部客户出售富余AI算力和模型访问权限，现在又传出Anthropic正与三星洽谈合作开发自研AI芯片——两枚“炸弹”直接引爆全球芯片股。先看市场反应。 美股费城半导体指数周三、周四累跌超10%，创近一个月最大两日跌幅；存储股两日跌逾18%，高盛AI组合跌16%创纪录。A股昨日迅速共振，创业板指暴跌5.71%，科创50大跌7.7%，北方华创、兆易创新等多只龙头跌停，半导体板块整体跌近7%。但真正交易的不是“AI见顶”。 机构普遍认为，这两则消息更像是催化剂，而非景气度逆转。Meta此举是为其超千亿美元年度资本开支寻找商业化出口，将GPU集群从成本包袱转为可创收资产；Anthropic自研芯片则符合大模型长期降本趋势，且仍依赖先进制程、HBM和先进封装，基础设施需求只会转移，不会消失。过去拼“谁投入更多”，现在拼“谁让每一美元资本开支创造更高回报率”——这才是市场正在重估的核心。 短期阵痛难免，但产业逻辑并未崩塌。